《「我是有錢人」迷思757》2025年投資策略：「美國優先」之下，想獲利的投資人，一定要「站對地方」！

川普重返白宫。欧新社

每年年底（或年初），笔者都会写一篇「投资市场回顾与前瞻」的文章。今年年底，刚好又碰上全世界瞩目、结果会影响未来，全球政、经局势的四年一次美国总统大选。

因此，各种「最后谁能真正胜出」以及「胜出之后，对美国经济的影响及看好投资」，都纷纷出笼。

然而，由于专栏是固定在每周四刊出，但这篇文章撰写之际，选举结果还没有正式底定（附注：台湾时间11月6日下午，福思新闻率先宣布川普，当选美国第47任总统：

更再说了，市场趋势一旦形成，就很难在短期内快速改变或翻转，顶多只有短期的波动发生。所以，笔者只能从几个不可能轻易改变方向的趋势，提供投资理财大众2025年可以应对的策略。

在提供新的一年投资理财建议方向之前，笔者想先总结川普这次当选的一大特点，就是共和党在国会的席次过半。这代表川普是完全执政，很多政策不必像上一任一样，看国会议员的脸色（不通过）。

其实，就如同每一次国内选举，就有人提及的这句话—「选举是一时的，民主才是永远的」一样，政治人物为了获得更多选民的选票，所使用的选举语言内容，自然就会「无所不用其极」。

只是在选后，当选者的施政考量，还是得以「大多数选民福利」为依归。也就是说，在「不影响大多数选民」的利益为前提下，尽量完成之前的选举支票。因此笔者认为，2025年的市场局势，会有以下值得投资大众注意的重点：

中美对抗将更持续

首先，中美对抗只会增强，不会减弱。也就是说，提高对中国大陆产品关税及加强管制，只会更多，绝对不会放松。这是因为美国的最大利益，说穿了就只有「维持美国全球霸权」这一条。所以可以这么说，就算是贺锦丽当选，其所对于中国大陆的「政经及重要企业的全面宣战」，只会继续下去，不可能走回头路。而这样的主轴，将是决定2025年投资方向的重大关键。

其次，美国的市场利率，会设定在「有利金融业及大企业发展」的条件之下。简单来说，就是「低利率环境」。由于川普对于美国不同产业的支持回异，所以在选前，就已有许多专家提及：传统制造业、石油及金融业等产业，将会因此而受惠（受到重视），以及会有更好的政策支持。

联准会降息意愿大

笔者的看法是：选后FED的降息意愿，肯定会比「不降或甚至升息」要来得大。理由除了二次与川普对接的鲍尔个人因素（上一次川普上任时，换下原FED主习叶伦，选择了鲍尔，但因为鲍尔「坚持不配合」，好在那次川普没胜选，鲍尔才躲过一次）外，金融业最希望的利多，就是处于「低利率」的市场环境中。

当然，很多专家不免担心，在川普上任后，因为国会也过半的优势，可以强行通过更严格的「关税制裁」以及「限制及驱逐非法移民」政策之下，美国好不容易降温的通膨，有可能因此而复燃。

再说了，美国未来若再次推出大减税（主要是针对企业及有钱人）政策，FED势必要印更多钞票以因应。尽管减税所造成的美国债务激增问题，会影响债券价格下跌。

但相信很多人应该都知道，聪明的政府官员，绝对不会在利率高（发债成本高）时发债，且最好的「赖帐」方法，就是借由「通膨」的力量自动减除。更何况，只要社会越乱，越是能让政客借由操弄民怨而获利。从政客的角度来看，是不太会关心人民生活，是否真的改善的。

美元汇率引关注

再者，美元并不看淡。只要美国金融业「一片繁荣兴盛」，特别是在国际政治持续动荡之际，必定会吸引全世界更多的资金，蜂涌进入美国金融市场，一圆让美国金融业者荷包满满之梦。

所以，笔者其实并不看弱美元。因为不论对金融业、美国具有竞争性产业，或是川普非常支持的石油及军工产业，强势美元不但不是阻碍，还有可能让其获得更多利益。

当然，相对于美元的强势，就表示其他非美元货币，将会被打入「弱势族群」，值得投资大众参考！

最后，对台湾未来经济来说，可能忧多于喜。笔者认为其中原因，倒不是川普在选前，曾说过「要台积电缴保护费」一事。因为要缴保护费，也是台湾政府要缴。

特别是在「一切唯利是图」的川普主政下，美国既不会跟台湾建交，也不可能出兵帮台湾打仗，一切都还是要靠台湾自己！所以，台湾该付的保护费（买昂贵武器设备）不会少，只会更多，理由如下：

台湾该付的保护费不会少

理由一、当台湾国防预算大幅增加之际，就势必会排挤其他重要经济建设方面的预算。而台湾近几年出口及GDP数字亮丽，很大比重，都只是集中在高科技、半导体等少数产业。至于其他传统产业及服务业，几乎都是落于衰退。一旦国内经济建设经费受到排挤，台湾经济长此以往，将如何维持荣景？

理由二、川普是一个一切以利益为优先的总统。也就是说，只要台积电或其供应链，能勇敢移往美国，帮美国人创造更多就业机会、遂行其选前政见，任何他能给的补助，都全不会是个问题。

且更重要的是：当一整挂让台湾GDP数字好看的台积电供应链，也跟着到美国设厂，台湾经济在失去唯一的成长引擎之下，将会面临什么样的境地，笔者真的不忍想像。

正由于美国所做的任何政经金融政策，以及FED的利率政策，都将影响全球投资人的荷包胖瘦。因此，笔者认为所谓「站对位置」方面，有以下几个重点：

一、投资地区以美国为核心：选择美国及美国友好国家：尽管有不少人，认为美国已经从单极的唯一霸权神坛之上「往下走」，但是，美国过去所累积起来的坚强实力与能力，绝不可能只在短短几年或十年之间就快速崩落。

「投资美国」是2025关键字

所以，笔者认为在可预见的将来，「投资美国」仍旧是最想从资本市场获利人，不可或缺的资金配置核心。更何况，美国金融市场又执全球市场之牛耳，所以，想要长期获利的投资人，切不可放弃美国这大好的市场。

除了美国地区之外，只要是跟美国友好的国家，笔者认为才有可能形成一个利益共生的团体，以共享利益。也就是说，只要是被美国列为「敌方」的国家，不论是俄罗斯或是中国大陆，因为政治及金融上的制裁与封锁，经济上铁定不会有太好的表现。

更何况，中国大陆在经济上，早就面临了衰退及通缩的危机，再遇上外部，来自美国及其友邦国齐心一意的围攻，就算「不死」，也可能是「没了半条命」。投资人要是选择这些地区进行投资，恐怕就是跟自己的荷包「严重过不去」。

当然，避开「投资中国」，固然是投资人在2025年必须牢记的口诀外，另一个具有相同概念的投资策略，应该就是「避开一切跟中国大陆相关的产业或企业」。

以台湾为例，从已公布的出口统计数字来看，凡是跟中国大陆「扯上边」的产业（以传统制造业或石化产业等），相关数字都「非常难看」。原因无他，是来自于中国大陆的市场需求大幅降低所致。

所谓「避开中国大陆相关地区及产业」，还包括因为中美对抗之后，许多中国大陆企业，纷纷绕道其他国家地区设厂，再将产品顺利销往美国的国家。举例来说，在川普胜选之后，所有新兴市场货币便出现一波大贬。其中贬值最凶的墨西哥批索。因为，市场非常担心川普的胜选，将会重新筑起美国对墨西哥贸易壁垒。

又例如中华征信所（CRIF）在5日，所发布的最新「2024年版台湾大型集团企业研究」报告中，「2023年百大集团中有62个集团的营收净额出现衰退，获利较2022年骤减31.42％，创下自2012年以来最大衰退；CRIF表示，去年是百大集团罕见的低迷年度，表现甚至可与2008年金融危机的衰退相提并论」。其原因，主要还是受到全球地缘政治影响，美国对俄罗斯及中国大陆，纷纷祭出各项限制所致。

更重要的是：中国大陆许多产业，在具有低价、高品质竞争优势下，已经对许多国家的产业，形成庞大的经营压力。且更重要的是：除了避开与中国大陆相关的产业外，投资人还更需注意「输出通缩」的后续影响。

二、投资产业也与美国有关联：笔者认为，这里有几个产业方向，可以供投资理财大众参考。

1.美国最具竞争力产业：这部分会有高科技、石油能源、军工产业（只要这个世界越是混乱、越是对立、越有战争的威胁，都是军工产业「发大财」的最佳机会），以及支撑起美国霸权的重要基石—金融业。

2.符合未来发展趋势的产业：例如高科技（AI及半导体）产业，以及属于因应「少子化、高龄化」社会变革之下，能够取代更人力的机器人产业。当然从另一个角度来说，在就业上，只要是机器人做不来，只能靠人力完成的工作，恐怕还是有满大的就业前景的。

3.美国友邦具竞争力的产业，或是跟美国经济利益，具有互补性的友邦产业：最明显的例子，就是台湾晶圆代工产业，以及日本半导体供应链中，具有超高竞争实力的企业。理由之一在于：美国。

4.能顺利做到美国人生意的产业：美国既然竖起了「与中国大陆一战」的大旗，原先以美国为主要出口市场的中国大陆产业，恐怕在川普上台后，都将面临极大的高关税压力。

这个时候，能够替代中国大陆企业，补美国消费者需求缺口的国家企业，就会是最大得利者。当然反的，原先出口商品到美国的中国大陆企业，在失去美国广大市场后，其向其他国家「低价倾销（通缩）的后挫力，也更值得投资人特别注意。

三、全球经济下行，降息成为主轴，金融市场欢乐派对持续。笔者在前面，已经分析过美国会采取低利率政策的原因，除了「迎合金融业获利」的原因外，最主要还是各国经济景气，也已有明显衰退的景象。

笔者认为，由「低利率」的趋势看来，懂得金融操作的人，才会是未来社会上的大赢家。然而，值得投资理财大众注意的是：金融市场欢乐派对持续，虽然有利于资产与财富的增长，但从中获利的大前提，还必须是「站对位置」才行！