先探／预约2025年法人投资热区

台股高档震荡，台积电供应链、矽智财、航运股、观光及金控股轮流挺身而出，替台股抵挡利空，使得加权指数今年涨幅近三成；金融指数涨幅也超过23％，对于明年配息有利；若逢急速拉回可择优酌接。

文／方亚申

川普当选总统后，美股先从传产、金融业大涨，诸如摩根士丹利、摩根大通、富国银行、美国银行、高盛等；而后辅选有功的马斯克，旗下特斯拉股价选前从二三八美元上涨至三五八美元，而后拉回至三○九．二二美元，再一口气大涨至四七九美元，若以十一月初低价起涨计算，至今的四七九美元涨幅高达九三％，涨幅高居科技七雄前茅，一时之间成为「红顶商人」。

亚马逊创办人贝佐斯选前不愿旗下投资的《华盛顿邮报》报导不利川普消息，选后亚马逊股价也上涨创历史新高。前次川普大选时被脸书封锁帐号，川普扬言选后要把佐伯格抓进牢里（开玩笑性质），以致选后初期脸书股价未涨。近期佐柏格与川普吃饭，冰释前嫌，脸书也恢复涨势。苹果的库克也与川普吃过饭。

台积电ＡＤＲ股价未再创高

这些科技巨人纷纷向川普输诚，果然股价也一一创高，苹果总市值来到三．六兆美元以上；谷歌及亚马逊都来到二．四兆美元上下，互争总市值第四、第五名。脸书已站上一．五兆美元；夸张的特斯拉年初总市值还在六千亿美元附近，如今已向一．五兆美元迈进，直逼脸书。这次苹果不受选情影响维持盘坚，但是包括脸书、特斯拉、亚马逊乃至博通总市值都出现大变动、再上层楼。尤其晶片通讯晶片大厂博通，公布财报大幅超过市场预期，并且财务预测优于预期，对明年第一季的乐观展望，进一步推升了股价。受惠于生成式ＡＩ的强劲需求，博通全年ＡＩ相关营收大幅成长二二○％，达到一二二亿美元。投行全面看好，理由是博通在客制化晶片业务方面获得了更多大型客户，且成功整合了去年以六一○亿美元收购的VMware。连续两天大涨三五％，推升博通股价创历史新高，总市值达一．一七兆美元，超越台积电ＡＤＲ总市值。

今年一直很风光的辉达，却因为GB200伺服器出货一直不太顺利，且美国政策将禁止ＡＩ晶片输往中国，中国又对辉达展开反垄断调查，似乎当其他科技巨头都在大涨，辉达涨多反而独自憔悴，总市值也掉到第三名。另一方面，近期美国政府打算授权谷歌、微软等大型科技公司作为「守门人」来管制ＡＩ晶片出口，美中科技战正逐渐走向零和对决。一时之间辉达似乎被边缘化，股价与超微下跌。也连累到台积电ＡＤＲ始终无法再创新高。

最近Google宣布，最新晶片「Willow」克服了量子运算的重大挑战，只要五分钟就可解决传统电脑花费超过宇宙历史时间才能完成的运算问题。这获得多名科技大人物盛赞，包括特斯拉执行长马斯克及OpenAI执行长阿特曼。谷歌的ＴＰＵ积极与博通合作，开始用动作来摆脱辉达昂贵的ＡＩ伺服器。

谷歌释出多项模型更新，包括Veo 2、新版图像生成工具Imagen 3，迎战OpenAI的Sora及Meta的影音AI模型Movie Gen。目前Sora最高可生成1080p画质的20秒影片；Veo 2则更强大，最高可生成4K画质、最长两分钟的影像。Google并高喊：「Veo 2在整体偏好及准确遵循提示的能力都击败其他模型。」近期亚马逊及谷歌新产品发布，股价表现很强势，总市值与博通、麦威尔一同创历史新高。

亚马逊、谷歌、脸书、苹果、微软等相继投入ＡＩ晶片及终端应用开发，对于ASIC需求旺盛，刺激博通及迈威尔股价创今年新高，同时这两家公司股价累计涨幅也达一倍。川普当选后，美股表现还是以科技大型股最出色。而科技巨头中近期动作较大的是亚马逊，推出Trainium新晶片，估计最多能让ＡＩ模型训练效率提升五成。苹果机器学习与ＡＩ部门主管站台表示：苹果与亚马逊之间有着强大的合作关系。ＡＷＳ云端基础建设不仅性能可靠，还能满足苹果全球客户的需求。

世芯、创意皆有后盾

自从生成式ＡＩ市场起飞之后，辉达晶片成为ＡＩ模型训练首选，吸引各家科技公司抢购，价格也水涨船高。眼看辉达晶片一片难求，ＡＷＳ及其他新创公司纷纷开发价格较低的ＡＩ晶片企图抢市。如今ＡＷＳ获得苹果站台，间接证明Trainium新晶片不仅是执行ＡＩ模型的低价晶片选择，同时也具备训练ＡＩ模型的能力。ＡＷＳ趁机宣传Trainium新晶片目前开放企业租用。（全文未完）

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