下半年收益 富达国际最看好二标的

富达国际基金经理人Peter Khan表示，整体金融市场持续受利率不确定性影响投资报酬表现，然而数据显示2023年至今的固定收益报酬率已从去年的负成长转正。目前通膨已大幅趋缓，劳动市场仍是通膨胶着的关键，另一方面，美国银行体系承压为已疲弱的经济前景进一步带来下行压力，故预期主要央行的升息循环接近尾声，美国联准会可能开启降息循环，欧洲央行和英国央行则可能只剩2至3次的升息机会。

Peter Khan说，非投资等级债券技术面处于有利阶段。相较于历史水准，信用利差仍具吸引力，惟各产业和级别的债券表现分歧，审慎选择和配置是关键。其中，总体美国非投资级债券指数的殖利率超过8％，浮现具吸引力的进场时机，进一步提升中期报酬前景。

Peter Khan说，尽管企业盈余将在2023年面临挑战，目前美国企业获利仍具韧性，美国信用市场基本面良好，吸引力优于其它国家。美国非投资等级企业的杠杆比例低，意味企业财务体质良好，且多数组成为BB级债券，信用评等相对较高、违约率相对较低。

Peter Khan认为，由于投资等级债券、非投资等级债券以及新兴市场债券等债种，收益率均超过20年来历史均值，对投资人来说相当具有吸引力。此外，透过收益策略强化投资组合，有助投资人因应市场不确定性风险，同时让整体投资维持长期增长潜力，尤其看好全球优质债券策略及美国非投资等级债券策略。