限电风暴下... 高盛：Q3大陆GDP季增零

法人对大陆2021年经济增速预估

大陆限电风暴持续扩大，至今已蔓延逾20省，投行相继调降对大陆GDP的成长预测。高盛28日报告指出，大陆限电措施影响超过4成的工业用电，经济面临「巨大下行压力」，因此预估大陆第三季GDP季增率为零，2021全年增速则下调0.4个百分点至7.8％。

大陆政府在2021年3月「两会」时，将全年GDP增速定在6％以上，而2021年前两季GDP分别年增18.3％、7.9％。邻近第三季末，因执行严格环保措施，加上煤炭价格飙涨引发电力供应紧张，截至目前全大陆31省中，已有20省执行限电，不仅影响工业用电，东北三省甚至波及民生用电，冲击大陆经济增长已无可避免。

高盛报告估计，多达44％的大陆工业活动受到限电影响，可能导致第三季GDP年增率下降1个百分点，第四季下降2个百分点。高盛指出，第四季仍存在相当大的不确定性，上行和下行风险主要取决于大陆政府如何应对恒大债务问题、环保目标执行的严格程度及政策放松的程度。

在高盛之前，野村上周开出第一枪，针对限电措施，将大陆2021年经济成长率预测下调0.5个百分点至7.7％，27日进一步将第三、四季GDP年增率，分别下调0.4及1.4个百分点至4.7％及3％，并预估9月大陆制造业采购经理人指数（PMI）将跌至景气分水岭（50）下方。

大陆投行中金公司26日表示，电力短缺将导致大陆第三、四季经济成长率分别减少0.1个、0.15个百分点。摩根士丹利经济学家27日指出，今年底前，若按照目前的速度减产，大陆第四季GDP成长率将减少1个百分点。

先前恒大债务危机已让大陆经济前景蒙上阴影，摩根大通8月9日因此将大陆第三季GDP季增长预测，一口气下调2.3个百分点至2％。同日摩根士丹利也预估，大陆第三季经济仅季增1.6％。

亚银（ADB）总裁浅川雅嗣28日表示，大陆有足够的缓冲措施和政策工具，防止恒大危机蔓延，但债务上升及结构性问题仍可能拖累经济。他认为，2022年起，大陆将进入一个长期温和的增长趋势，但不会重现高增长时期7％～8％的扩张速度。