新光暂停募集有玄机？高股息ETF市场透露新讯息

新光投信高股息ETF暂停募集，掀起政府加大高股息监管的讨论。但投资人更该关注的，恐怕还是5、6月即将到来的换股潮，以及在配息数字背后的可能误解。(图/财讯提供)

「最坏的状况发生了。」就在5月2日「新光台湾高息优质成长ETF」宣布停止募集前不久，一则内部人士给记者的简讯文字，透露对这档高股息ETF暂停募集一事的失望之情。虽然不是第一档未能如期募集的高股息ETF，但也引起市场关注，政府对于高股息ETF的态度，是否因为今年的热潮有所转向？

根据《财讯》双周刊报导，截至2024年3月底，我国证券投资信托ETF市场规模已达新台币4.7兆元，占整体证券投资信托基金规模61.08%，其中台股ETF规模达1.8兆元。受益人数最高的前十档ETF中，有7档属于高股息，显见其热门程度。

新光有市场考量？ 市场热议

「主要是市场考量。」主管投信ETF业务的金管会证期局，当天旋即澄清「转向」传言。证期局副局长黄厚铭解释，基金审查程序都保持一致性、中立性，业者基于市场变化和商业考量，与审查问题不相关。

即使如此，「强化监管」仍是白纸黑字的政策方向。就在新光投信高股息ETF暂停募集两天前，金管会4月30日抛出《金管会协同周边单位再精进ETF监理措施》，其中明确指出，从ETF销售、发行与交易三大层面加强监理，特别在发行面强调两大重点：「高股息」ETF名称后加注警语，以及ETF对个别股票持有集中度，都与近期高股息热潮脱不了干系。

举例来说，今年先后打破募集规模纪录的高股息ETF00939与00940，其成分股重叠档数就高达22档。

另外值得关注的是，正当4月台股维持月线收红，上涨0.5%的同时，受益人数前十名的高股息ETF，有7档在4月缴出负报酬。今年掀起热潮的00939、00940，上市至今仍分别下跌5.26%与2.05%。

对此《投资家日报》总监孙庆龙提醒投资人，高股息往往得牺牲高成长，且如00939、00940等热门高股息ETF发行之后，正值台股大盘4月历史高点与最大跌点的震荡，选股逻辑仍待考验，投资人应着眼于长期投资价值。

因此相较于政府强化监管与市场波动，投资人更该关心的，还是随5、6月除权息旺季而来的换股潮。《财讯》双周刊指出，特别是高股息ETF，在公司股利政策宣布后，成分股也势必跟着乾坤大挪移。