新台币抗贬 1月NEER、REER双扬

新台币汇率1月狂贬5.66角，贬幅达1.81％，但仍较主要亚币抗贬，反映在有效汇率不降反升。图／本报资料照片

近一年新台币NEER及REER

新台币汇率1月狂贬5.66角，贬幅达1.81％，但仍较主要亚币抗贬，反映在有效汇率不降反升。据台北外汇市场发展基金会统计，1月新台币名目有效汇率指数（NEER）及实质有效汇率指数（REER）双双上扬，分别来到102.44及104.85，各创下七个月及三个月新高。

据央行统计，以盘中价来看，1月美元指数强升1.94％下，非美币别全倒，欧元贬2.23％、英镑贬0.5％、加币贬1.45％、澳币贬3.92％、日圆贬4.23％、人民币贬1.24％、新台币贬值1.64％相对和缓。

汇银主管分析，美国经济数据维持强劲，联准会（Fed）升息虽已告终，但降息时间点再度延后，加上今年降息码数可能少于市场预期，美元指数1月明显获得支撑，新台币则是再度由升转贬，但由于主要货币更弱，新台币贬幅小于欧元、日圆、澳币等，反映在有效汇率指数上，不论NEER、REER不降反升。

NEER是一国货币对应主要贸易对手国的一篮子货币，排除物价变动因素的加权统计，当物价上涨率偏高时，NEER上升有助抑制物价上涨压力；至于REER是计入物价变动因素的变动指数，REER愈低代表出口价格竞争力愈高，指数升高不利出口价格竞争力，对出口占GDP（国内生产毛额）比重愈高的国家愈不利。

汇银主管指出，1月初外资热钱大举汇出，新台币一度贬向31.6元，但下旬走势扭转，收复部分贬值失土，回到31.3元上下横向盘整。但农历年关前行情加持，汇价有望一路强到元宵节，长线而言，真正转强时间点，可能就要等到Fed开始降息，挑战「2字头」不容易，年底前或许有机会测试。

对于近期新台币波动加剧，央行官员强调，近期各货币变动的确加大，主要是反映市场对货币政策预期看法分歧，市场原本押注美国3月就降息，但目前已经大幅修正预期，后续若市场与Fed看法趋于一致，汇市变动就会趋缓，汇率波动也不会像1月那么大。