新台币NEER、REER 近三月新低

新台币兑美元汇率今年一路走弱，3月合计贬值4.13角或1.29％，月线已连三黑，反映在有效汇率也呈现下降。统计3月新台币NEER及REER双双下滑，分别降至101.61及103.64，均写下近三个月新低。图／本报资料照片

近一年新台币NEER及REER

新台币兑美元汇率今年一路走弱，3月合计贬值4.13角或1.29％，月线已连三黑，且相较主要货币贬势更深，反映在有效汇率也呈现下降。据台北外汇市场发展基金会统计，3月新台币名目有效汇率指数（NEER）及实质有效汇率指数（REER）双双下滑，分别降至101.61及103.64，均写下近三个月新低。

据央行统计，3月美元指数升值0.32％，非美元货币别除加币小升0.25％，其余全贬值，欧元贬0.57％、英镑贬0.35％、澳币贬0.06％、日圆贬0.98％、瑞士法郎贬2.65％、人民币贬0.69％、星币也贬0.4％。

汇银主管分析，美国经济数据未出现明显松动，联准会（Fed）降息时间点延后，降息码数也已修正，下半年美通膨已没有高基期支撑，若未如预期缓降，美元指数将延续多头行情，非美货币可能续弱，3月新台币贬幅仅次于瑞郎，相较日圆、欧元等贬更多，反映在NEER、REER下滑。

NEER是一国货币对应主要贸易对手国的一篮子货币，排除物价变动因素的加权统计，当物价上涨率偏高时，NEER上升有助抑制物价上涨的压力；REER计入物价变动的因素，愈低代表出口价格竞争力愈高，升高将不利出口价格竞争力，对出口占GDP（国内生产毛额）比重愈高的国家愈不利。

汇银主管指出，今年以来新台币贬幅确实有超过预期，主要有两大因素，一是外资及投信汇出不手软，显示当前海外投资需求大，热钱逐步外流；二是外资近期汇入持续采SWAP（换汇）方式，导致今年即便外资净汇入，却未反映在即期汇率上。

观察今年以来新台币走势，3月底勉强收在31.99元，距离32元只差半步，进入4月后，主要币别都在贬，央行也干脆顺势放手贬破32元大关，使得今年以来累计重贬1.255元或3.92％。汇银主管认为，新台币后势要真正转强，关键还是美国降息，6月一旦启动降息，美元走弱逐步成形，但由于今年顶多降3码，利差仍大，且美经济若出现衰退，将推升美元避险需求，想弱也弱不下来，下半年新台币要有感反弹不容易，预估NEER、REER应维持在当前水准。