新台币贬幅相较缓和 6月NEER、REER同步续升

市场原先预期Fed升息放缓，但近期包括Fed主席鲍尔等人连续释出鹰派讯息，后续还要升息几次仍有变数，且市场最新看法认为，美国降息时间点恐要延至2025年，种种因素都使国际美元获得支撑，这波美元多头走入延长赛，6月亚洲主要币别齐步走贬。

根据汇银统计，6月亚洲货币重贬，人民币贬值1.96％、日币贬3.44％，而新台币贬1.22％，表现相对抗贬，连带使新台币NEER上升至102.97，REER也上升至106.06，分别创下近九个月、近八个月新高。

汇银主管说明，NEER是一国货币对应主要贸易对手国的一篮子货币，排除物价变动因素的加权统计，根据新台币汇率反应函数实证结果，当物价上涨率偏高时，NEER上升有助抑制物价上涨压力。

至于REER则是计入物价变动因素的变动指数，当REER愈低时，代表出口价格竞争力愈高，REER升高不利出口价格竞争力，对出口占GDP（国内生产毛额）比重愈高的国家愈不利。

展望后市，对于Fed利率决策，目前市场主要预期7、9月都有升息可能，且近期Fed不断暗示持续升息，市场预期升息节奏恐比想像中激进，因此，短时间内国际美元走势不会太弱，在利差因素持续下，热钱回流美国，非美货币持续承压，新台币下半年不脱离缓贬格局。

央行官员也指出，3、4月时市场预期较为乐观，认为Fed今年内就会降息，但目前市场看法已经与Fed说法趋于一致，联邦基准利率至年底都将维持在5％以上，换言之，今年不会降息。至于今年是否还会再升息2次，央行认为有待观察。

但汇银主管也提到，后续待升息题材反应告段落，汇市还是会回归经济基本面，国内景气前景仍不明朗，新台币步入下半年仍以缓贬为主，但以新台币波动相较其他币别稳定来看，NEER、REER预料持续「易升难降」格局。