贬幅较其他货币小 9月新台币NEER REER不降反升

9月新台币NEER及REER双双上升至100.99及105.58。（图／本报资料照片）

新台币9月重贬4.14角或1.28％，但其他主要货币贬势更深，根据台北外汇市场发展基金会统计，9月新台币名目有效汇率指数（NEER）及实质有效汇率指数（REER）双双上升至100.99及105.58，非美货币全面走贬，这波亚币竞贬潮下，新台币贬势并不孤单，又因为贬幅较小，名目有效汇率不降反升。

汇银主管分析，美国联准会（Fed）释出鹰派讯号后，美元持续获得支撑，后续仍有升息机会，预料强势美元未到尽头，10月新台币预料维持缓贬格局，关键仍是人民币是否持稳，牵动整体亚币方向。

根据汇银资料，9月美元指数上涨2.51％，主要非美货币贬值，欧元贬3.82％、英镑贬4.58％、日圆贬2.32％、澳币贬1.74％、人民币贬0.14％，而新台币贬1.28％，贬幅相对和缓，连带新台币NEER上升0.36至100.99，REER同步上升0.38至105.58。

汇银主管说明，NEER是一国货币对应主要贸易对手国的一篮子货币，排除物价变动因素的加权统计，根据新台币汇率反应函数实证结果，当物价上涨率偏高时，NEER上升有助抑制物价上涨压力。REER是计入物价变动因素的变动指数，当REER愈低时，代表出口价格竞争力愈高，指数升高不利出口价格竞争力，对出口占GDP（国内生产毛额）比重愈高的国家愈不利。

汇银主管指出，9月Fed未升息，但近期释出鹰派讯号，升息能否如市场预期停止仍有不确定性，市场预估年底前至少还有一至两次升息机会，外资积极回防美元，根据央行统计，前九月外资本金加盈余合计净汇出约135亿美元，央行也积极进场调节阻贬，稳住新台币汇价，NEER及REER反而是呈现上升。

近来新台币贬势颇重，汇价连日破底，本周一度贬破32.4元价位，央行认为汇市供需确实有点不平衡，但尚未失序。央行外汇局长蔡烱民强调，以名目有效汇率来观察，今年与去年底相比仍是持平，主因其他货币如日圆、人民币、韩元贬值更大；但市场供需确实有点不平衡，例如外资大举卖超台股，加上出口商近期趋于惜售观望，都影响新台币汇价趋贬。

后续来看，汇银人士分析，近期央行用力调节，在32.4元整数关卡布置卖单，新台币虽不至回测前波低点32.435元，但短线在美元指数仍独强下，目前还看不出非美币别反转讯号，未来要看两大关键，一是美国数据是否持续亮眼，若降息预期升温，美元势必回落，二是观察其他国家经济，尤其可先观察大陆经济反弹力道，能否由大陆发动复苏值得观察。