8月新台币狂升 NEER、REER却不升反降、双创43个月新低

汇银表示，8月新台币汇率强升8.96角，写下近九月最强涨幅，但全月升幅相较主要币别和缓，名目实质汇率反而是大幅下修，反映在台湾出口产业竞争力则是相对增强。

根据央行统计，8月美元指数下跌2.3％，非美币别齐走扬，包括欧元、英镑、加币、澳币全走扬；而与主要亚币升幅相比，马来币狂升6.6％最强势，其次为印尼盾大涨5.21％、泰铢强弹5.02％、日圆续升4.13％、菲律宾披索扬升3.97％、韩元升3.01％、星币升2.86％、新台币升幅2.81％，仅高于人民币的1.97％。

汇银分析，8月市场乐观反应联准会降息，美元指数大幅回落，新台币全月一路升值，但关键在于所有币别都强到不行，新台币升幅反而是落后，反映在有效汇率上，8月NEER、REER不只下滑，还分别创下2021年2月以来新低水准。虽然8月新台币反弹，但累计前八月狂贬1.205元，从各月有效汇率指数，同样正线逐月下降。

而进入9月美国降息题材消化告段落，美元跌深反弹下，外资又转为汇出，至11日止已回贬至32.105元，等于8月升幅已经吐掉大半。央行官员分析，外资汇出是反映需求因素，加上我国出口表现不错，厂商有结售压力，且美元指数也不如先前强势，市场预期9月将降息，各种因素加总下，今年以来新台币与其他亚币相比也不算特别弱势。

官员也强调，外资近几个月在股市逢高获利了结，但近期新台币仍有升值，主要是外资在领到股利后，多用远汇进行交割，这部分对于即期汇率就没有影响。

NEER是一国货币对应主要贸易对手国的一篮子货币，排除物价变动因素的加权统计，当物价上涨率偏高时，NEER上升有助抑制物价上涨压力；至于REER是计入物价变动因素的变动指数，REER愈低代表出口价格竞争力愈高，指数升高不利出口价格竞争力，对出口占GDP（国内生产毛额）比重愈高的国家愈不利。

对于第四季新台币走势，汇银强调，后续先持续关注美国8月CPI表现以及本周欧洲央行即将开会，预期欧洲将再度降息，欧元若反应走弱，本周美元应可续获支撑。而下周美国联准会FOMC会议，市场笃定启动降息，利率决策若符合预期，美元也不至于跌到哪去，但若意外直接降息2码，非美币别将迎来下一波反弹动能。