兴柜独角兽出笼 黑马股一次看懂

图/先探提供

兴柜市场充满了机会与风险，随着半年报的揭露，许多基本面亮眼的新兵也跟着浮上台面，借此找出最具潜力的黑马股，同时把握接下来的ＩＰＯ行情，就能比别人抢先赚。

随着台股大盘进入高档，不少投资人纷纷将目光转向兴柜市场当中寻找新标的与机会。作为孕育上市柜企业摇篮的兴柜市场，即使存在着流动性风险，且无信用交易、涨跌幅限制，导致整体成交量能偏低，但还是有不少含金量高的潜力新星蕴藏在其中等待被挖掘；同时，虽然兴柜市场的家数比上市柜公司少，以族群性来说，确实也不如上市柜整齐，不过，每一家公司对于产业的未来发展及动向仍然具有一定程度的影响及代表性。

培养大量优质新兵

兴柜主要就是为了培养营运未达成熟阶段，又或者状况还在调整中的新星，借由资本市场各种资源的挹注，进而成长壮大，就如同若是将上市柜公司视为资本市场当中的一军先发，那兴柜市场就是正在培养当中的二军，仔细盘点当前上市柜公司的绩优生，也几乎都是当时在兴柜市场中就缴出亮眼成绩单的个股。也就是说，能在兴柜市场维持一定水准之上，登上大联盟以后要继续大放异彩当然也就不是难事，而投资人如果能够拥有「春江水暖鸭先知」的敏锐感知，就不难在兴柜市场当中找到潜力好股，抢先布局。

若是要挖掘兴柜市场当中的宝藏，公司公告的财报就是最直接的宝藏图，不过，兴柜公司不像上市柜公司每一季都会公布获利，只能透过年报以及半年报检视获利状况，近来随着兴柜今年上半年财报全数公布，揭开神秘面纱，仔细检视公司基本面表现的机会又再一次来临。根据柜买中心统计，二六九家兴柜公司上半年的整体营收约达二二四一亿元，获利大约二一二亿元，其中，半导体业的营收表现较去年同期增加了一四五亿元，获利更是比去年多出了六四亿元，年增幅达一二八％左右，为各类股当中表现最为亮眼的族群。

从获利来看，今年上半年度赚超过一个股本的兴柜公司共计有三家，分别为已经向证交所申请股票上市、友达旗下驱动晶片大厂瑞鼎，核酸纯化试剂与核酸萃取仪器制造商龙头圆点奈米，以及当前的兴柜股王绿界科技。其中，绿界科技为国内游戏厂商欧买尬转投资的第三方支付公司，在台湾中小型电商市场以七到八成的超高市占率稳坐国内市场龙头。

所谓第三方支付服务是为了因应网路购物而兴起的，介于银行与电商业者之间的角色，也是代表品牌先向消费者收款，再将款项拨给品牌的中间者，为目前主要的网路交易手段和信用仲介，二○二○年以来，由于新冠病毒肆虐，宅经济的热潮未见停歇，种种因素带动数位化的加速发展以及网购交易市场的热络，也让绿界科技开始就以相当强劲的成长态势惊艳资本市场，挟带着坚实的基本面成绩，绿界科技的股价走势更是势如破竹，今年三月底从三○○多元起涨，就一路向上狂飙，并在六月多正式突破千元大关，为台湾兴柜市场从二○○一年成立近二○年来，第一档晋升千金俱乐部的指标个股。

绿界为首档兴柜千金股

虽然股价日前在盘中创下一五七○元的新高后随即面临回档修正，不过，从基本面来看，绿界科技今年上半年累计营收达六．六三亿元，成长超过四成，ＥＰＳ更是缴出十一．八三元、年成长七八％的超水准，近来股价也有逐渐止跌回稳的味道，法人认为随着传统产业转型电商的长期趋势不变，再加上下半年进入电商旺季，网购市场将持续升温，因此看好其下半年营运绩效可望继续走扬，全年获利挑战二．五个股本可期。

紧接着股价排在股王之后的兴柜股后，为台积电旗下专攻影像感测元件服务的小金鸡采钰，由于近来５Ｇ智慧型手机、先进驾驶辅助系统（ＡＤＡＳ）、工业物联网等各项应用皆大量使用ＣＩＳ技术，带动台积电今年以来ＣＩＳ晶圆代工的接单满载，而采钰就是负责承接台积电释出的晶圆级彩色滤光膜（ＣＦ）及微透镜、晶圆级光学薄膜制程等订单，结合光学模拟及晶圆级测试，根据其财报数据，上半年ＥＰＳ达二．八五元，表现杰出。另外，采钰日前也公告累计前七个月合并营收达四七．六二亿元，比去年同期成长了将近两成，为历年同期历史新高的纪录。随着下半年进入接单旺季，再加上目前订单能见度已达年底，法人预期其营收将一路走扬，全年获利攀峰可期。

同样受到富爸爸撑腰，与联发科集团颇有渊源的ＩＣ设计厂智微也是兴柜市场当中值得留意的奇兵。智微早在好几年前就开始投资专攻毫米波技术的开酷科技，也正式于去年取得其所有股权并将其纳入旗下百分之百持有之子公司，如今迎来开花结果。开酷科技以独家技术将亳米波雷达、天线及ＡＩ加速器等关键先进技术整合成一个系统单晶片（SoC），能支援近距离内的细微手势辨识，相比触控萤幕，可更进阶接收旋转图像等立体指令。

智微、采钰订单一路畅旺

根据公司的说法，智微目前已经成功切入毫米波雷达暨手势控制晶片市场，并在其中整合ＡＩ运算单元，目前第一代晶片进入客户端的设计导入（Design in）阶段，今年底前有望可以在包括真无线蓝牙耳机（ＴＷＳ）、智慧手表等穿戴装置市场见到搭载智微解决方案所推出的终端产品。从基本面数字来看，七月营收达○．八二亿元，年增幅超过七成，营运成长动能的强劲程度不言而喻，再加上目前已经投入研发整合度将更高、功耗更低，且运算功能更强的第二代毫米波雷达暨手势控制晶片，新品有望于二○二二年问世，后市持续成长可期。另外，国内雷射二极体元件大厂华信科、世纪钢旗下专攻再生能源的世纪风电，以及耕耘先进材料多年的ＴＰＵ薄膜大厂鼎基，都是兴柜市场可持续关注的新兵。

全文及图表请见《先探投资周刊2158期精彩当期内文转载》

先探投资周刊2158期