叶家兴／蓄势待发的中国独角兽
▲香港交易所是全球主要股市交易所之一。（图／翻摄自维基百科）
文／叶家兴
2017年最新一期《Finance Asia》专文报导：「China’s unicorns prepare for IPOs」（中国独角兽准备新股上市），详细介绍了多家身价达10亿美元以上的科技新创事业，其中有3家备受瞩目的企业，正在纽约、上海或香港的证券交易所择一上市。拥有新商业模式的新创科技公司，其用户与投资人的规模庞大，选择在哪里上市当然是各界关注焦点。尤其当中，有600亿美元身价的蚂蚁金服可能落脚香港，如果确实如此，这将是香港交易所历来第四大的新股上市案。蚂蚁金服旗下的阿里支付（Alipay），是阿里巴巴集团各电子商务企业如淘宝网的第三方支付平台。该平台目前拥有4亿以上的注册用户，比美国全国人口还多。仅以2015年处理的1.9兆美元金额来说，差不多相当于南韩的全年经济总量。而陆金所是另一家香港交易所极力争取的公司，该公司是深圳平安保险集团旗下的企业，也是中国大陆数千家P2P网贷平台中执牛耳的领导者。成立虽仅5年历史，如今身价高达185亿美元。虽然大陆互联网金融经过如战国时代般的市场厮杀，如今正常运营的仅剩1,600多家，较前一年下跌约4％，不过陆金所不断推陈出新，以APP游戏化模式强化用户的黏着度，同时也满足不易取得传统银行贷款的个人及中小企业的资金需求。而仅有3年历史的众安保险，身价约80亿美元。这一家没有实体据点，完全在网上进行的保险公司，拥有著名「三马」（阿里巴巴的马云、腾讯的马化腾、平安的马明哲）老板支持，而其挑战现存保险公司营运模式的创新服务，更可被视为保险2.0的典范。不过，因为避免与其姊妹公司蚂蚁金服互抢新股集资上市的光芒，众安保险可能选择放弃在香港上市的计划。
▲蚂蚁金服被誉为是中国最有价值的线上金融公司。（图／东方IC）
另一方面，香港交易所能多年维持全球首次公开发行股票（Initial Public Offerings，简称IPO）金额最大的市场，当然吸引的不仅只有中国大陆的企业。过去几年，俄罗斯的俄国铝业、巴西淡水河谷、义大利时尚品牌Prada等公司都在香港上市；而目前排队中的海外企业还包括新加坡船业Coastal公司、澳门陆庆娱乐、巴西Agrifirma农业、沙乌地阿拉伯国家石油公司、越南越捷航空等，也都有意到香港上市。香港交易所当然也有其限制，例如2年前因为不允许双重股权结构的法令，最终使得阿里巴巴选择到纽约上市。另外，上市企业必须具备不少于3个财政年度的营业利润记录，这也让一些科技公司难以满足其要求。虽说如此，展望未来的各种科技研发仍如火如荼前进，例如人工智慧、虚拟实境、无人驾驶、海量资料分析……，这些贴近消费者需求的科技进步，将让这些市值超过10亿美元的「独角兽企业」，在庞大的中国市场持续发挥潜力。而持续领先的香港交易所及香港金融业，也将搭此顺风车，不断吸引各地优秀人才进驻。
▲香港在全球国际金融市场仍具重大影响力，因而吸引各国企业有意在此上市。（图／东方IC）
相形之下，20多年前笔者在台大就读时，台湾证券交易所的周转量与新股上市热络度遥遥领先香港，如今却落得要以「降当日冲销」短线投机的交易税来刺激成交量。时移运转，令人不胜欷嘘。其实台湾金融人才的语言、文化、教育背景，比起香港人更能与大陆同业打成一片。可惜，各种政策局限，让故乡人才只能单枪匹马争食中国大陆金融开放的大饼。台湾对外政策「新南向」的收益，能超过「亲美日、远大陆」的损失吗？
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●叶家兴，在香港吐露港湾生活与任教的台湾客家人，出生在《冬冬的假期》电影里的小镇苗栗铜锣，台大电机系学士、经济所硕士、美国威斯康辛大学精算、风险管理与保险博士。1996年离台前在金门太武山麓服役两年。译有《经济学与社会的对话》、《世代风暴》、《助人为获利之本》、《当经济指标统治我们》等。着有《理财与保险－－迷思与反思》、《陆生元年》、《未来事件交易簿》。以上为个人言论，不代表本公司立场。