亞洲債券市場有壓：央行政策舉措與全球經濟動向影響

亚洲地区受到量化宽松的外溢效果程度较为轻微，物价上扬趋势不若欧美国家激烈且顽固，因此亚洲地区央行在调升利率幅度上相较于欧美国家窄幅。示意图／美联社

过去数年，全球经济面临着无限宽松政策及疫情结束的影响，导致央行采取暴力式升息应对通货膨胀的风险。联邦永腾亚洲非投资等级债券基金经理人余政民指出，这使得债券市场受到全面压制，投资报酬难以获得良好表现。如此的环境中，投资人面临着更加挑战性的市场条件，需要更谨慎地选择策略以因应变动的金融格局。

有别于欧美发达国家，余政民表示，亚洲地区受到量化宽松的外溢效果程度较为轻微，物价上扬趋势不若欧美国家激烈且顽固，因此亚洲地区央行在调升利率幅度上相较于欧美国家窄幅，加上亚洲最大经济体中国在疫情结束后经济复苏力道过于疲弱，开始着手执行降准、降息等货币宽松政策以刺激景气，让备受压抑的亚洲债券价格能在2023年获得喘息空间。

展望未来，利率变动路径由「不排除升息或可能降息」的发散走势，收敛至「不再升息或延后降息」的抛物线向下型态，在中国带头启动货币宽松下，亚洲债券可望相较其他地区债券率先获得政策利多，因此亚洲债券投资期望报酬得以更早获得实现。