央行Q1理监事会议事录出炉 王美花反对升息理由曝光

央行第一季理事会却做出勇敢决议，将重贴现率、担保放款融通利率及短期融通利率各调升0.125个百分点，调升后为2％、2.375％及4.25％。央行总裁杨金龙会后强调，升半码是适当且「合理」的决定，并认为台湾利率向上空间已经有限。

根据央行公布第一季议事录摘要，仅王美花投下反对票。不过，杨金龙在第一季理监事会后强调，王美花「最后接受」。

王美花强调，今年以来国内服务业呈稳健成长，出口亦呈成长趋势，尤其AI供应链的晶片、伺服器等出口更见畅旺，但并非全部厂商均如此，非AI伺服器及手机等产业的出口不甚理想，台湾制造业呈现两极化发展。

王美花进一步指出，电价调涨将导致这些厂商制造成本增加，此时央行再调升利率，资金成本也会随之提高，致使经营将更加困难，因此，不建议调升政策利率。

另有一名理事提到，受惠AI等新兴科技运用商机扩展，今年前二月资通与视听产品出口较上年同期呈倍数成长，但其他产品则均呈负成长。升息主要目的是抑制国内通膨预期心理，但可能会对某些行业造成冲击，这的确陷入两难。该理事最终投下升息赞成票。

其余理事全数赞成升息半码，主要考量都是担心电价调涨后，可能带动新一轮涨价潮并刺激通膨预期。有理事强调，「一旦强烈的通膨预期形成后，就难以压制」，也有理事说，台湾消费者物价指数（CPI）年增率极可能连三年超过2％。在此情况下，升息半码有宣示作用，代表央本行重视通膨问题，并希望可抑制通膨预期。

另位理事也赞同政策利率调升半码，强调市井小民对于物价上涨相当有感，如果升息可以让物价上涨稍缓，则此政策甚佳。其他理事则提到，升息幅度不宜过高，以避免房东转嫁、推升房租，升息半码应属合宜幅度。

有理事则指出，相较其他主要经济体，我国实质利率为负值；在经济成长及劳动市场表现均属稳健的情况下，升息是正确的决策。