《金融》央行理监事会议纪录 4名「有位理事」偏鹰

央行公布3Q理监事会议记录，至少有4位的「有位理事」，关注物价上涨趋势，并有理事认为「不排除在下一季即须积极面对可能的通膨。」

4位立场较「偏鹰」的「有位理事」的陈述如下：

1.有位理事表示，货币政策须考量民众对物价的感受，尤其每月至少购买1次及17项重要民生物资CPI年增率均高于整体CPI年增率，核心CPI年增率也持续高于CPI年增率。房租CPI年增率之前虽略有下降，但8月回升。今年1至8月的房租年增率高于去年，且娱乐服务价格年增率居高，由于房租及服务类价格均具有僵固性，仍须持续观察。本次赞同维持政策利率不变，但至下季理事会议召开时，应特别关注物价上涨趋势，及民众对物价的感受是否提高通膨预期而影响物价稳定；若发现物价上涨有松动的现象，则本行应采取比较积极的措施来打击通膨。

2.另位理事指出，就物价变动而言，本年1至8月以美元计价进口物价指数下跌，虽新台币对美元贬值，但新台币计价进口物价指数仍下跌，另国内生产者物价指数亦下跌，均显示通膨压力已趋缓。进一步观察国际油价对国内通膨的影响，近月油价虽上升，但与上年比较，预期整年平均油价对通膨率的影响仍是下跌的。至于本年10月起部分内需产业调涨电价，本行预估其对台湾本年CPI年增率的影响有限。经济成长方面，本年台湾经济成长不如预期系因全球经济成长不乐观，致我国出口呈现负成长，并影响投资亦负成长。由物价趋势及经济成长变化观察，政策利率可以暂时不调整，惟影响物价与经济成长的因素仍充满不确定性，未来若有必要，仍可适时考量调整政策利率。

3.有位理事表示，近期电价调整恐影响服务业价格，宜加以关注；此外，人力资源出现瓶颈亦应特别重视，服务业及营造业持续缺工，薪资水准及相关价格均随之垫高，恐对物价造成不利影响。

4.有位理事表示，进口物价指数呈下降趋势，应有助我国物价稳定。本年8月CPI年增率上升，核心CPI年增率虽下降，但本行研究显示核心CPI的领先指标上升，值得注意。此外，房市交易有降温迹象，房价涨势虽趋缓，惟仍在上升中；房租系房价的落后指标，且其占CPI的权重亦高，若房租价格上升，恐带动未来物价上涨。至于民众感受较深的商品或服务类CPI年增率仍居高，恐将造成民众的通膨预期心理。再者，本次本行下修本年经济成长率预测值，本年产出缺口仍为负值。考量当前经济数据仍有分歧，同意暂缓升息，维持政策利率不变；宜再观察1季，不排除在下一季即须积极面对可能的通膨。