央行将公布Q1理监事会议摘要 会中交锋全曝光

市场原先预期，央行今年利率应会一路按兵不动，不料央行第一季理事会却做出勇敢决议，将重贴现率、担保放款融通利率及短期融通利率各调升0.125个百分点，分别由年息1.875％、2.25％及4.125％，调整为调整为2％、2.375％及4.25％，自3月22日起实施。

市场解读，央行第一季再次「勇敢的决定」，跌破市场眼镜。央行总裁杨金龙会后表示，会中仅一位理事表达反对升息半码，主要提出两大担忧，一是当前出口仅资通讯成长，其他项目苦哈哈；二是升息使部分企业增加成本。而唯一不赞同升息决策者就是王美花，但也强调「她最后接受。」

央行第一季也上修全年通膨率为2.16％，主要是以电价调涨10％为基准预测。市场解读，引爆央行此波意外升息，主要就是4月涨电价议题，由于担心加深国人通膨预期，势必有多名理事在会中表达担忧，因而投下升息赞成票。

至于理事对后续再升息可能，杨金龙强调，升半码是适当且「合理」的决定，并认为台湾利率向上空间已经有限。他也解释，升息或许会引起市场质疑，毕竟后续美欧央行都将降息，央行此时似未跟上全球趋势；但台湾通膨相对温和，升息也有自己的调整节奏及幅度，后续若开始降息将是缓慢调降。

另，回顾去年第四季央行理监事会议事录摘要，其实当时就央行理事态度呈现「鸽中偏鹰」，且多数都聚焦在通膨隐忧，认为央行不排除采取积极紧缩措施的可能性。当时就有理事提到，国内通膨率若仍无法顺利降至2％以下，就显示央行紧缩力道仍然不足，届时或须采取较为积极的紧缩措施。

市场分析，而央行上修今年2.16％后，显然已经超出理事「容许值」，在国内长年在实质负利率环境，导致民众解掉定存抢进股市，尤其近期国内ETF热度夯到爆，市场游资过多疑虑下，其实国内本来就没有降息的空间，此时升息半码，对国内市场环境应属对症下药。