燿華、京元電 押長天期

燿华、京元电相关权证

燿华（2367）、京元电子（2449）近日股价强势，在低轨卫星及AI等未来热门议题之下，追价买盘强劲。权证发行商表示，大盘指数及个股股价都在相对高点，可挑偏价内的长天期相关认购权证，因应盘势震荡机率加大。

燿华下半年来自低轨卫星贡献营收可望呈爆发性成长，因国际卫星通讯服务商积极布局，随着卫星数量成长，讯号涵盖密度已足以提供全球充足讯号，低轨卫星市场将迎来新一波成长，整体产业将在2024年迎接快速成长期，2026年进入成熟期。

燿华累计前五月合并营收为76.6亿元，年增24.9％；上半年营收约有五成来自HDI板，软硬结合板约占28％，车用高频雷达板约占8％。以产品应用来看，车用业绩约占37％，IT也贡献26％，低轨卫星约占20％，相关出货量比预期多。第2季业绩应可优于首季，今年有逐季成长态势。今年首季毛利率16.36％，第2季应可优于首季。

燿华第2季低轨道卫星产品，除受惠地面终端装置放量之外，大客户的天上卫星产品也有望于本季开始出货，由于天上卫星产品单价与获利贡献，都优于地面装置，有望带动燿华获利能力提升。

京元电积极扩充无尘室产能主要仍因为NVDA，京元电是主要AI PLAYER方面的测试者，包含联发科、NVDA、Avago，目前预估2、3季皆为个位数的营收成长，毛利率仍可达到约 34%至35%的水准。

外资预估，京元电子AI GPU与ASIC等AI相关业务营收2024年可望贡献约14％。另外，京元电子承接的新GPU晶片测试所需时程延长五至九成，有望拉擡毛利率走扬，并助攻后续营运表现。

投资人若看好燿华、京元电子后市表现，可布局价内10%以内、有效天期150天以上的权证。