野村看衰 陆今年保3无望

外资投行近期下调大陆GDP年增率预测

大陆2022年经济充满挑战，不仅刚公布的7月份宏观数据皆逊于预期，外界更忧心连日高温气候将让大陆重演去年「拉闸限电」的梦魇，犹如在疲弱的复苏火苗上浇了冷水。多家投行最新报告看衰前景，野村更认为大陆今年GDP年增率仅剩2.8％，等同宣告「保3无望」。

综合陆港媒体报导，野村18日将大陆第三季经济增长预测由4％大幅下调至2.9％，第四季预测由4％下调至3.3％。全年GDP年增率预测则由3.3％下调到2.8％，为目前各家投行公布的最悲观预测。

野村认为，除了7月数据黯淡，8月大陆多地因疫情封控，加上当前高温限电影响，预测8月份经济数据可能较7月更为低迷。

野村指出，虽然大陆政府为下半年的经济成绩力挽狂澜，但在清零战略、房市信心低迷、地方财政恶化，以及出口增长可能放缓等因素影响下，宏观经济难有显著起色。尽管官方应会推出更多利多政策，但预测秋季中共二十大举行之前，推出全面刺激措施的可能性不高。

高盛18日也将大陆今年经济成长预测从3.3％下调至3％，同时将第三、第四季的年增率预测降至3.5％及3.3％。除了上述提及的理由，高盛特别关注高温导致的供电紧张，以及通膨低迷与信贷增长下滑所透露的内需不足，恐让经济欲振乏力。

值得注意的是，大陆去年9月基于「能耗双控」无预警拉闸限电，影响包括重工业重镇东北、长三角与珠三角等核心经济带，让大陆经济增长率从2021年第二季的7.9％，在第三季骤跌至4.9％。市场对限电的恐惧记忆犹新，未料今年还提前上演，成为外资看衰经济前景的主因。

然而，不同于外资的悲观预测，大陆本土券商仍在试图淡化限电对经济的冲击。中信证券认为，本次限电地区可能会让高耗能产业面临供给收缩、价格上涨，但火电和核电将有所受益，限电不会对下半年的GDP造成显著影响。

渣打日前也将大陆第三季、第四季和2022年全年GDP年增率的预测，分别从之前的5.3％、5.9％和4.1％，下调至3.2％、4.8％和3.3％。渣打认为，从中国人民银行15日突然下调政策利率，可看出大陆经济复苏之路艰难。