義隆 拚每年賺一股本

义隆董事长叶仪晧（本报系资料库）

美系与欧系两大外资出具笔电触控IC龙头义隆（2458）最新报告，均给予正向评价与「买进」评等，目标价都在200元以上，看好AI PC浪潮将推升义隆后续出货，并同声唱旺获利将逐年成长。欧系外资更乐观预期，义隆今年起至2028年每年每股纯益都会超过10元，2028年挑战赚逾二个股本。

义隆日前公布首季每股纯益为2.4元，公司预期本季营收介于30亿至33亿元，约季减3.4％至季增6.2％，由于近期客户持续拉货，推升本季表现有望比首季稍好，毛利率则介在47％至49％间。从客户端讯息来看，下半年应可优于上半年。

美系外资最新报告指出，义隆期待下半年笔电产品加速成长，并预期AI PC在未来三年能成为另一项带来结构性改变的成长动能，预估2024年至2026年每股纯益分别为9.8元、11.62元、13.18元，维持买进评等，目标价200元。

欧系外资认为，笔电市场短期内成长速度放缓，惟高毛利的触控萤幕等产品将助攻义隆毛利率有撑。除了AI PC带来的效益以外，商用电脑的换机潮，也将影响笔电对规格有更高的要求，进而提高公司产品的技术含量，预估2024年至2028年每股纯益分别为10.01元、12.9元、16.08元、18.89元、21.77元，维持买进评等，目标价205元。

展望下半年，义隆表示，目前为止市场反应还算正面；至于订单能见度，现阶段约一至二个月左右。义隆强调，今年整体笔电市况优于去年的趋势明显，惟外在总经环境没有想像中好，因此预估今年笔电市场约较去年成长低个位数到中个位数百分比（1%至6%）。

法人估计，下半年笔电产业复苏将加速，AI PC将成为义隆长期的结构性成长动能。

义隆董事长叶仪晧提到，AI PC会使得有些资料放到装置端运作，因此对资料安全会更加重视，例如加入或升级指纹辨识功能，甚至有些是开机就要辨识使用者身分，这可能让指纹辨识的渗透率提高。再者，AI PC也可能带动触控笔与触控萤幕等需求。

法人认为，AI PC可能使得客户端对Match-on-chip （MOC）指纹辨识感测器采用增加， 平均销售单价（ASP）高于现今主流的Match-on-host （MOH）指纹辨识，义隆MOC产品的单价几乎是MOH产品的两倍。