鹰眼预警：鞍钢股份营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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8月31日，鞍钢股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为554.49亿元，同比下降7.69%；归母净利润为-26.89亿元，同比下降100.07%；扣非归母净利润为-26.7亿元，同比下降97.05%；基本每股收益-0.287元/股。

公司自1997年12月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为214.37亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鞍钢股份2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为554.49亿元，同比下降7.69%；净利润为-26.73亿元，同比下降101.28%；经营活动净现金流为5.72亿元，同比下降77.26%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为554.5亿元，同比下降7.69%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-26.9亿元，同比大幅下降100.07%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-26.7亿元，同比大幅下降97.05%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-12.9亿元，-16.1亿元，-9.4亿元，连续为负数。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为41.4亿元、25.2亿元、5.7亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.21低于行业均值3.77，盈利质量弱于行业水平。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为-1.95%，同比下降878.57%；净利率为-4.82%，同比下降118.04%；净资产收益率（加权）为-5.03%，同比下降114.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为5.24%、-0.2%、-1.95%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为-1.95%，低于行业均值3.01%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为2.46%，-2.21%，-4.82%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-4.82%，低于行业均值-1.36%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.84%，-2.34%，-5.03%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.03%，低于行业均值-4.8%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.39%高于行业均值-0.4%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为45.15%，同比增长13%；流动比率为0.72，速动比率为0.33；总债务为253.66亿元，其中短期债务为194.09亿元，短期债务占总债务比为76.52%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为37.39%，39.95%，45.15%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.72低于行业均值0.83，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.89，0.82，0.72，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为39.6亿元，短期债务为194.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.2，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为39.6亿元，短期债务为194.1亿元，经营活动净现金流为5.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.02，低于行业均值0.06。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.12、0.07、0.02，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为27.47%、34.24%、47.82%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.34、0.22、0.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为47.9亿元，较期初变动率为61.38%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为18.14%，高于行业均值5.73%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长61.38%，营业成本同比增长-6.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为60.7亿元，营运资本为-100.6亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-161.3亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为26.77，同比增长46.18%；存货周转率为3.64，同比下降16.66%；总资产周转率为0.57，同比下降8.38%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率26.77低于行业均值153.52，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.72，0.62，0.57，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为50.49%, 同时营业收入/固定资产原值比值1.14，低于行业均值1.31。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.47、1.28、1.14，持续下降。

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