营运重拾成长 汇丰、凯基同声喊买智原

凯基投顾预期，2024～2025年智原将持续聚焦量产（MP）业务，主要原因在于，智原稳步取得设计定案，每年获取40～50项新案，大致不受景气放缓影响，专案总量将持续扩大；其次，完整的IP生态系与IP客制化能力，有助争取新专案；再者，智原更着重产品生命周期长之专案，且目前进入量产之专案比例不及50％。

汇丰证券也认为，智原每年将夺得足够充足的新设计案，驱动统包解决方案（Turnkey）业务营收进一步向上。外资估计，智原2024年每股税后纯益将大增逾4成、站上10.58元，2025年再推升至13.94元。

尽管智原2023年营运可能面临短期下滑，但其经营管理阶层预估，2023～2025年MP业务营收将年复合成长20％～30％。同时，随美中对峙升温，凯基预期，在大陆营运的全球IP与电子设计自动化（EDA）工具业者遭受管制，以及大陆尚未健全的IP生态系，皆有利智原IP业务。