汇丰初评喊买 PA三雄向前冲

汇丰证券指出，5G智慧机渗透率将从2020年的17％，大幅度提高到2021年的44％；IDC则预测，可支援Wi-Fi 6的产品出货量比重将从2020年的36％，成长为2021年的63％。在5G与Wi-Fi 6带动下，将推高PA的使用量，且汇丰认为，每样终端产品对砷化镓的平均需求，也将提升30～50％。

宏捷科与亚洲IC设计公司合作深化，汇丰乐观看待其在砷化镓射频（RF）市场的前景，再者，随着5G愈来愈广泛地取代4G装置，需求只会持续提升，汇丰指出，整体砷化镓RF市场在2020～2023年间，将以15％的年复合成长率扩张，宏捷科是仅次于稳懋的第二大砷化镓RF PA代工厂，受惠程度相当高。

全新身为磊晶圆制造商，是全球砷化镓RF领导厂，能享受5G与Wi-Fi 6成长爆发力。汇丰认为，5G智慧机需要的砷化镓晶圆比4G智慧机多出30～50％，Wi-Fi 6需要的晶圆也比Wi-Fi 5高三成，看好全新的市占率将从2019年的26％，提升为2023年的四成。

外资估计，宏捷科2021～2023年的每股纯益分别是5.16、8.75与10.14元，连年成长双位数幅度；全新同期间的每股纯益各为5.05、6.1与7.02元。

族群中股价最高的稳懋，受到华为禁令冲击，股价受压抑一段时间。汇丰证券此时重新审视华为禁令对稳懋带来的营运影响，认为黑暗中已见曙光，且第三季起将愈来愈有感，这项利多还没反映在股价上。