内外资初评3优质股 喊买

把握台股反攻时机，美银证券叫进散热双雄双鸿、奇𬭎。图／取自双鸿官网

内外资把握时机初评台股优质标的

台股在美国联准会（Fed）首度降息2码后上演反攻戏码，加权指数连二个交易日站在22,000点大关之上，内外资研究机构把握气氛转佳时机，开启优质股基本面研究，国泰证期顾问初评由田（3455）「买进」，看好先进封装带动营运高速成长；美银证券则是接在野村之后，喊买散热双雄。

先进封装带动更多光学检测（AOI）检测量，由田黄光检测技术不亚于美系大厂，目前已囊括封测客户一至二个PR站点，但持续渗透至RDL保护层及应力缓冲层的聚醯亚胺（PI），以及uBM蚀刻正在分食美商市占。

国泰证期指出，由田第二季帐上合约负债2.62亿元，季增113％，增幅居设备族群之冠，隐含下半年营运动能强劲，在先进封装相关AOI检测设备挹注下，估计第三季营收4.76亿元，季增22％、年增15％，业外受惠处分晶彩科，一次性释股利益约6,000～8,000万元，单季每股税后纯益（EPS）1.78元，下半年营收与获利将逐季走高。

法人估计，由田2024年EPS为6.12元，较前年度成长16％，2025年获利将再大增4成以上，EPS达8.64元。

散热双雄经过先前股价回档洗礼，最近热度又开始高了起来，先是野村证券开启双鸿、奇𬭎基本面研究，双双给予「买进」投资评等，美银证券紧接着也初评二档散热指标股，同样给予「买进」投资评等。

美银证券指出，在AI应用扩张、更高电力消耗、必须解决过热问题等前提下，未来几年散热需求与散热的整体市场规模都将持续攀升。液冷散热解决方案不仅单位售价高于气冷，因对AI应用而言更具效率，渗透率水涨船高，成长动能将超越整体散热市场。

在大中华散热供应链中，美银特别青睐较早切入、客制化能力强的厂商，其中，奇𬭎位居产业领导地位，客户与产品组合全面，单位售价与毛利率将受液冷占比提高拉动；双鸿则是液冷散热的重要受惠者，2025年来自伺服器业务营收比重将超过一半。二档指标股皆获得美银给予「买进」投资评等，奇𬭎、双鸿的推测合理股价分别是800元与850元。