油价挫 台塑化Q4获利罩阴霾

油价震荡下挫，台塑化在途、库存跌价损失暴冲。　图／本报资料照片

台塑四宝前三季获利

第三季国际油价强涨，台塑化获利171亿元大吞补丸，不料第四季受地缘政治干扰，油价激烈震荡下挫，台塑化在途、库存跌价损失爆冲，11、12月营运陷入亏损阴霾，第四季营运面临获利保卫战。

据悉，台塑化第四季炼油日均炼量40万桶（产能利用率74％），原本成品油获利稳定，不料布兰特原油价从第三季的每桶92.59美元高峰下探，10月均价88.7美元，台塑化因在途、库存跌价损失干扰，盈余动能趋缓，单月获利滑落50亿元之下。

11月布兰特原油跌势未歇，均价月跌6.67美元，台塑化11月由盈转亏。12月因产油国延长减产策略，油价止跌回稳，但因正值需求淡季，呈现低档区间震荡，布兰特原油价更一度跌破每桶75美元。倘若亏损增加，恐加重侵蚀10月获利表现，面临第四季获利保卫战。

近期油价因红海局势向上攀扬，反弹力道将牵动台塑化能否摆脱单季亏损压力，也影响大股东台塑三宝业外投资收益认列。

台塑化表示，欧洲气温下降，取暖需求增加，加上中国大陆柴油出口有限，提供价差支撑，第四季柴油价差约每桶23～24美元，航空燃油约24～25美元。

汽油因西北欧炼厂陆续传出事故，且欧美库存偏低，加上印尼炼厂定检，12月印尼汽油进口可保持1,000万桶以上，每桶价差从9美元提高至12美元。不过台塑化11、12月有炼油岁休计划，12月日均炼量36.3万桶，且又临时发生产线故障，压抑成品油收益能量；近期轻油价格偏高，轻裂厂成本增加，不利维持轻裂厂毛利，汇率波动也增添汇损压力。

尤其，地缘政治、中美角力干扰持续，10、11月国际油价合计每桶下跌逾10美元，台塑化在途、库存跌价损失明显攀扬，拖累获利推进力道。

展望后市，台塑化认为，气候趋冷有利带动取暖用油需求，俄罗斯持续表态减产挺油价，以巴冲突也控制在加萨走廊区域，美元因美国升息暂告段落而趋缓，油价可谓处于利空出尽状态，下探压力应已止跌回稳，但因经济需求仍不明朗，产油国可能仍会延续减产计划，预估明年第一季油价约在75～90美元区间震荡。