油价走势 法人：关注OPEC部长会议

12月1日将举行OPEC部长级会议。图／美联社

因俄乌战争冲突升温，导致地缘政治风险加剧，推升近日油价走扬，法人表示，接下来可关注12月1日即将举行的OPEC部长级会议决议，若2025年开始逐步增加产量，则将提高原油市场供过于求风险，否则第四季是用油旺季，油价在短期有支撑。

乌克兰首次使用西方国家导弹打击俄罗斯境内腹地，俄罗斯也批准新版核武准则，虽然西方国家官员驳斥此说法，不过，市场担心战事起，近期油价还是持续走扬。除了地缘政治风险升温外，法人表示，分析师预期原油供应量上周略降，也让油价走升。

富兰克林证券投顾 出，大陆官方近期推动刺激政策或有助缓解需求下滑担忧，且在印度与其他非OECD国家需求成长带动下，2025年全球石油需求将持续成长。就供给面而言，须持续留意中东地区与俄乌战争等地缘政治情势变化，由于美国等非OPEC国家原油产出持续处于高档、供应充沛，因此OPEC+若能持续减产政策当有助维持市场较佳的供需状况，OPEC+已同意将产量恢复计划再递延一个月至明年初，接续关注12月1日即将举行的OPEC部长级会议决议，若2025年度开始逐步增加产量，则将提高原油市场供过于求风险。

街口投信分析，俄罗斯向乌克兰军事设施发动高超音速飞弹攻击，乌克兰则使用美国与英国中长程武器反击俄罗斯境内目标，推升风险溢价。此外，路透社报导捷克不延长俄罗斯石油产品的豁免，预计12月将完全停止进口俄罗斯石油产品，欧盟能源供应可能更加紧张。地缘政治因素进一步推动了原油价格的周线涨幅。

美国原油与汽油库存增幅超预期，EIA数据显示原油库存上周增加209万桶，汽油库存则大减440万桶，OPEC+成员国或因全球石油需求成长趋缓，考虑在12月会议上进一步延后增产计划。由于非OPEC国家原油产能提升，若OPEC+维持当前生产水平，2025年全球油市可能出现微幅供给过求。然而，由于大多数OPEC成员国需要油价维持在70美元以上以平衡财政，因此，OPEC增减产决策将受多种因素牵制。