燃料油：走势分化 库存新低 后市关注

【夜盘高低硫燃料油走势分化】夜盘时，高低硫燃料油走势不同。Fu 主力合约收于 3110 元/吨，涨幅 1.97%；Lu 主力合约收于 4121 元/吨，跌幅 3.53%。供给方面，新加坡 10 月低硫燃料油套利船货集中抵达，低硫供给增加，中东发电需求减弱致高硫出口预期回升，但非制裁油供应受限。需求方面，高硫发电需求渐弱，中、美等国炼油需求季节性下降打击高硫进料需求，航运需求季节性好转提升船用燃料油需求。库存方面，截至 9 月 25 日当周，新加坡燃料油库存下降 301.3 万桶，至 1553.2 万桶的近 6 年低点。成本端回调压制高低硫燃料油走势，近期新加坡高硫结构走强，低硫结构偏弱，对国内盘面形成指引。短线单边大方向跟随成本，高低硫价差将继续收窄。