碳酸锂：价格波动，后市走势引关注 74350 元/吨

【上周碳酸锂期货先反弹后回落，走势波动引关注】上周，碳酸锂期货经历短暂反弹，8 月 21 日，主力 LC2411 合约一度达近期高点 78800 元/吨，较 8 月 19 日最低点反弹超 9%。但随后快速回落，截至 8 月 26 日收盘，LC2411 合约微涨 0.27%至 74350 元/吨。国信期货分析师顾冯达指出，碳酸锂价格冲高回落主因是基本面偏弱。短暂上冲由现货成交边际转好带动，前期价格持续走低使下游低价补库心理价位被触及，现货市场成交边际转好，出现小幅去库迹象。但当前现货供应充足，基本面不足以支撑价格进一步上行，下游逢低采买，盘面反弹后现货成交转弱致价格回落。据 SMM 数据，8 月 16 日当周，碳酸锂下游库存累积约 2500 吨，冶炼厂库存下降约 2700 吨，社会总库存累积约 1380 吨，累积速度放缓。此外，碳酸锂周度产量环比减少 512 吨，为 4 月 18 日当周以来最大降幅，但高库存压力未缓解，截至 8 月 23 日当周，碳酸锂周度库存为 13.26 万吨，周环比增加 524 吨。从现货市场看，碳酸锂现货呈弱势，外矿端更弱，报价快速下调。上周国内锂矿石现货价格大幅下跌，当前澳大利亚精矿 CIF 价格快速下跌。国投安信期货分析师吴江解释，现货冶炼利润修复，矿端和冶炼端博弈弱于去年，澳矿无挺价意愿，报价下调，成本倒挂缺乏持续性。谈及碳酸锂价格在 70000 元/吨附近获强支撑原因，吴江认为，上游锂盐厂出货消极、挺价情绪强，下游材料厂采买增多。富宝锂电高级李睿认为，澳矿是锂资源主要供应来源，当前价格或接近成本支撑，若进一步下跌，矿端产能出清或开启。今年以来，锂盐项目产能不断增加，华友钴业等公司均有布局。李睿认为，若碳酸锂价格反弹至 90000 元/吨以上，在非洲布局的中资一体化盐厂将套保锁定利润，给价格构成压力。电芯和整车企业也布局上游资源，宁德时代、比亚迪等均有动作，上下游产业链界限渐模糊，拉低碳酸锂价格重心。从需求端看，市场对 9 月需求有期待，头部电池企业反馈 8 月计划增加订单。展望后市，方正中期期货分析师魏朝明认为，供应端产量下行初见成效，库存积累节奏放缓，但基本面未扭转，碳酸锂龙头企业套保对价格有压力，预计难见大反弹幅度。锂盐供过于求态势仍在延续，需警惕矿石价格下滑、企业亏损收窄影响。顾冯达认为，供应强势和库存高位下，碳酸锂价格上冲力度有限。