憂現金流還是布局市場？ 壽險業11月拋債467億元創紀錄

据金管会统计，2024年11月寿险业大举抛债467亿元是今年最大减债手笔，市场分析两大原因，一、川普2.0将推高殖利率，寿险业先减降部位做观望，抛债买股，再重启2025年布局，二、因应年底发放保户满期金等现金流压力，抛债补现金部位。

据金管会数据显示，11月底寿险业国内现金水位骤降到4,431亿元，月减892亿元，月减额是近两年半来最大。加上国外现金，整体国内外现金部位8,853亿元，仍月减634亿元，是近七个月最多。

一家金控主管说，市场预期川普政策，让通膨不易降温，债券殖利率恐缓步推高，使寿险暂时延后买债部位。

加上寿险业最爱的长天期美国穆迪A级公司债殖利率，11月也回跌10个基本点（1个基本点是0.01个百分点）到5.34%，殖利率回跌、价格走高，寿险业也趁逢高减码。

据金管会统计，2024年11月底三大金融业（银行、证券和保险业）持债部位31兆5,154亿元，月增1.25%。素有「买债王」之称的银行业11月续买债1,370亿元，连二加码。

一家银行主管说，11月美元对台币升值1.3%，应是受到汇率因素而「虚增」了银行补债量。累计前11月银行业砸7,215亿元买债仍居金融业之首。

券商11月买债量197亿元是近半年最大，因海外债大增118亿元所致，累计前11月券商买债964亿元。

11月寿险业抛债467亿元，是今年最大抛债手笔，其中在计入11月美元升值及美国投资等级公司债价格走升1.43%两大因素后，寿险业大举减码海外债754亿元，国内债则加码287亿元。累计前11月买债规模缩减到528亿元。

也因银行和券商买债量抵销了寿险业抛债，使11月金融三业买债1,100亿元，累计前11月砸8,707亿元抢债，规模是2023年一整年的83%。