元大投信董座刘宗圣：2023投资留意三转

刘宗圣表示，今年全球投资焦点在「三现象、三重点」；第一、此轮升息循环终点；第二、景气持续趋缓但可能具有韧性；第三、通膨回落但可能仍高于Fed 2％目标。三大重点则是，一、资产配置为关键，调和金融市场波动；二、跌深资产寻找投资机会；三、债券扭转颓势，重获青睐。

在此架构之下，展望2023年，预期上半年通膨放缓、景气谷底、低点稳健布局；下半年库存循环落底、主要国家景气回稳、企业获利有望上修。

在市场表现上，股市因通膨压力趋缓，首重升息循环将步入终点的美股，可关注低基期、成长股、小型股；债市部分关注美10年期公债殖利率高档回落，看投资等级债、新兴市场有望跟随反弹；汇市随着升息来到高点，美元指数回档，但仍属偏强格局，成熟市场汇率回升，新兴市场货币维持区间盘整。

刘宗圣研判目前景气阶段已经从经济成长下滑、通货膨胀上升的持有现金阶段，进入景气修正与通膨放缓之中，配置上建议以债券为主、股票为辅，总体经济由「很好」降温到「还好」，因此，从纯股投资转向股债配置、高股息转向稳股息，以及非投资等级债转向投资等级债的三转态势将是2023年投资焦点。

根据统计，目前ETF整体市场规模约2.5兆元，其中债券ETF规模就达到1.3兆元之多，挂牌档数也有约100档。刘宗圣建议，今年将从交易导向走向配置导向，除了机构法人之外，一般投资人可以使用债券ETF进行布局。