原料进口成本压力加剧... 德麦今年营运动能 要靠大陆

德麦2022年营运概况

欧美奶制品价格居高不下，主要从事烘焙原料进口代理的国内食品股后德麦（1264）董事长吴文钦17日表示，去年第四季到今年第一季进口成本压力加剧，德麦毛利率将遭逆风，今年营运动能主要靠大陆疫后复苏。

德麦参加台北国际烘焙暨设备展，今年蝉联最大参展厂商，吴文钦表示，去年烘焙展碰到俄乌战争，推升各项农粮原料价格狂飙，原本以为只是涨一波，没想到一波接一波，真的招架不住。去年上半年进口成本开始涨，德麦影响还不是太大，且大多可以转嫁，但接连涨了几波，客户已经受不了，尤其景气又不是特别好，成本无法完全反应下，德麦去年第四季毛利率恐下滑，且今年上半年成本压力持续。

德麦去年营收53亿元，年增7.3％；前三季税后纯益4.74亿元，比前年同期成长13.1％，换算每股纯益12.8元，已赚进一个股本。去年第四季虽然营收冲锋，但毛利率承压，法人推估全年每股获利与前年的16.19元不会相去太远。

相较于「黄小玉」价格去年第二季出现一波回档，德麦的主力产品奶油、鲜奶油、起士等奶制品，欧美价格一路向上。以某欧洲原厂为例，今年元月份足足大涨2成，比去年涨势还猛，去年主要涨了两波，合计涨幅还不到2成。

另外，德麦从美国引进乳酪，去年涨幅超过4成，由于与澳洲等其他来源的竞品价差拉大，足足让德麦丢掉近三分之一的市场。

吴文钦分析，欧洲是受俄乌战争影响的重灾区，一方面乳源不足，二方面欧洲先前爆发能源危机，第三，欧洲通膨严重，CPI（消费者物价格指数）非常高，所有的产品价格都被垫高。德麦有将近3至4成营收来自欧洲代理进口产品，采购成本直接垫高。

展望今年，德麦最大营运动能看大陆，大陆解封后人潮出笼，烘焙市场回温成长可期。目前德麦的大陆营收占比还不到3成，不及台湾的一半，还有成长空间。原本坐镇台湾的吴文钦，今年拟亲自督军大陆市场，加快决策速度，力拚全速成长。