原物料飙涨 台塑、中石化吃补

台塑、中石化热门权证

俄乌战争催化石化原料价格上涨，己内醯胺（CPL）每吨报价突破2,000美元，有利台塑（1301）及中石化（1314）营运，20日股价双双上扬，台塑上涨0.95％，收在106.5元，中石化股价亦上扬0.41％，收在12.1元。

观察三大法人动向，外资卖超台塑1,885张，投信买超3,177张，自营商卖超138张，合计买超1,154张。在中石化部分，外资买超229张，投信无着墨，自营商卖超437张，合计卖超208张。

法人分析，CPL自2022年以来价格走势向上，每吨一度上涨至2,305美元，主要利多是乌俄战争爆发，天然气价格上涨，推动液氨价格劲扬，CPL价格也随原料液氨劲扬而上涨，不过，上周报价回落至2,250美元，涨多拉回。

展望后市，中国大陆多家CPL工厂降载减产，日本住友化学则宣布旗下CPL产能，将在2022年10月停工退出市场，有利缓解CPL供给过剩，支撑CPL价格。不过，中国大陆新增100万吨CPL产能，仍造成市场供给增加，CPL利差将受压抑。

AN于2022年以来走势相对偏弱，每吨位于1,700～2,100美元区间整理，但因原料液氨上涨，丙烯也强势，AN利差也见收敛。展望后市，大陆也会有100万吨AN新产能投产，AN供需格局不佳，以CPL及AN为主中石化，法人对后市看法中立。

至于台塑，法人认为，尽管AN利差受压抑，但台塑获利主要来源为PVC、烧碱事业与EVA产品所贡献，将提振台塑获利表现。

法人持续看好PVC及EVA后市，因各国推出基建计划，将提振PVC需求，而中国大陆碳达峰及碳中和政策，亦将迫使电石法PVC产能加速淘汰，PVC供需改善，碳中和政策也加快太阳能安装，提振EVA需求，台塑营运将受惠。