石化原料价涨 台塑化、南亚、东联乐透

无独有偶，大陆动力煤价格持续攀高，煤化工EG供给受阻扩大，EG期货近二日涨幅10％～15％。台塑化（6505）、南亚（1303）、台化（1326）、东联（1710）石化收益加分推进。

北半球进入冬季取暖旺季，国际原油、天然气强势攀高，石化成本向上垫高；法人看好第四季台塑化柴油炼油价差、乙烯等上游石化原料，以及南亚、东联之EG收益动能转趋活络。

大陆恒力、华南多套油制EG装置10月开始检修，而各地政府积极维护重点电厂的燃煤需求，煤化工装置供应仍具不确定性，华鲁50万吨装置进入检修，利华益暂无重启计划，濮阳则预计下旬检修。在整体产能利用率下降、进口量延续低位，EG价格受到强力支撑。

分析师指出，受限电限产政策和终端需求带动，聚酯和下游产业链库存去化明显，产业链利润回升。随着天气转冷，加上限电和各环节涨价，内需订单开始启动；而限产对供应端影响要大于需求端，EG维持高位震荡。

此外，南亚台湾厂区铜箔基板去瓶颈增加产量，且新扩建铜箔厂及ABF新产能投产，外售量增加。针对大陆限电措施，恐造成电子材料产品供应吃紧，南亚可借由台湾、大陆生产基地灵活进行产销调配，适时争取订单。

车用市场长线看好，汽车连网、先进驾驶辅助系统、资讯共享及电动化系统均需使用更多晶片，2020～2025年汽车应用ABF载板与PP载板使用量的年复合成长率，皆达二成，IC载板供不应求情况愈趋明显。