AN、MMA大涨56％、18％ 台塑、中石化Q1欢喜进补

美德州暴风雪冲击持续，三月初德州合计年产114.5万吨AN仍受阻、停摆，约占美国产能72.6％。美国为AN出口大国，加上亚洲厂岁修计划，供需愈显紧绷，远东区现货报价强势狂飙；继先前单周大涨450美元后，最新报价续扬200美元，达2,700美元新高价位，今年来涨幅达56.5％。

无独有偶，德州MMA受阻产能合计63.1万吨，也是至三月初仍未能回复开车，牵动美国产能65.7％，催化远东区现货报价攀扬至每吨2,030美元，今年来涨幅逾18％。台塑（1301）、中石化（1314）首季收益大吞补丸。

分析师认为，塑化行情频创新高，塑化族群首季营运丰收可期。不过，近期五大泛用树脂涨幅趋缓，且最新上游原料乙、丙烯报价持平、小涨来看，下游转嫁能力已趋紧，预期第二季塑化行情将以高档区间震荡走势机率较高。

台塑旗下AN年产28万吨、MMA年产9.8万吨。中石化AN年产22.4万吨，营收占比约三成，头份厂和小港厂各年产20万吨CPL；持股40％的高雄塑酯化学MMA年产10万吨。

台塑指出，因同业Ineos第二季减量供应亚洲合约客户，导致下游业者转向现货市场采购，加上韩国东西石化(26.5万吨/年)及日本旭化成(20万吨/年)等AN厂停车检修，现货市场供应短缺情况难以缓解，AN行情可望进一步攀升。

此外，第二季适逢亚洲MMA同业密集岁修期，加上欧美供应缺口，同业日本三菱化学大幅抽调亚洲厂产能支援，市场供应偏紧，加上原料丙酮价格走强，现货行情也可望维持强势。

中石化CPL、AN占营收占比各达五成、四成。近期除AN报价狂涨，CPL也攀至每吨1,990美元，今年来涨幅28.38％。第一季营运有望明显转佳，上半年走坚可期。