杂志精选》全球股汇市胶着震荡 以静制动方为上策

从去年三月以来，美联储加总已经升息十七码，接下来没有意外的话，升息的码数只会递减，而市场关注的通膨，连续几个月下降，从数据结果来看，似乎一切都上轨道发展，但诡异的是，美股似乎在等待什么。(示意图/shutterstock)

Q:美国2022年12月CPI年增率公布值为6.5％，符合市场预期，这次回到6字头主因还是来自于石油价格回稳，带动整体通膨下降，自2022年3月美联储开始升息后，截至目前已经升息17码，随着市场预期美国升息进入尾声，股汇市也进入胶着，后续该怎么解读？

A:过去只要通膨下降，美联储放出减缓升息消息，通常都会迎来美股大涨，然而，这次美国发布十二月CPI结果后，美股反应并不剧烈，虽然后续缓步上升，但这种走三步退两步的缓涨格局，不免让投资人煎熬。

特别是从去年三月以来，美联储加总已经升息十七码，接下来没有意外的话，升息的码数只会递减，而市场关注的通膨，连续几个月下降，从数据结果来看，似乎一切都上轨道发展，但诡异的是，美股似乎在等待什么。

和升息关系最密切的美元指数，虽然还是有破低，但下跌力道明显放缓，无论是从美国三大指数或是美元指数角度来看，资金对于通膨与升息反应都过于平淡。在交易市场中，消息是可以被操作的，但价格却是要真金白银砸出来，股市、汇市胶着震荡，是否有其他风暴悄然而生，投资人还须谨慎。

十二月美国CPI发布后，下一个重大数据发布是在二月二日的FOMC会议，在这半个月中，美国重要数据不多，推估市场在FOMC发布前呈现震荡整理，美股以缓涨格局前进，而美元则呈现缓跌格局。

综观整个国际局势，美国通膨虽然缓解，但美债危机又再次被提起，欧洲区能源危机依然是个未爆弹，而亚洲区日本自从放弃对YCC的控制后，其政策是否变调，目前还须观察，此外，中国疫情肆虐，停工后的供应链问题，都对世界经济造成不小影响。

无论是从基本面或是技术面来看，美元与美股都处于一个高度不确定状态，投资人如果要出手，还是建议保守为上，以静制动方为上策。

本文作者：理周教育学苑．方钧

(本文摘自《理财周刊1169.1170期》)

《理财周刊1169.1170期》