渣打看经济：2018年「小心被狗咬」

渣打银行今日公布「2018年环球经济论坛」，预测2018年全球经济稳定增长可望达到3.9％，维持2017年水准，但狗年没有太多时间沉浸于自满情绪，不可忽视风险的存在，得小心被狗咬，需留意「犬吠」变成「狗咬」的风险。

渣打表示，今年有三项主要风险议题：主要经济体中央银行退出或缩减量化宽松将开始产生影响、全球贸易表现可能不如2017年强劲，以及杠杆过度扩张的风险，此三项风险可能导致「犬吠」变成「狗咬」，值得留意。

美国方面，预期2018下半年上调利率至2.0%，更大的问题在于美国紧缩周期何时结束，认为美国联准会加快升息步伐并导致市场预计最终联邦基准利率将高于3%的可能性极低；惟今年欧洲央行和日本央行的行动更较美国联准会之动向值得关注，已见欧洲央行开启量化宽松缩减，但仍力图确保避免对市场造成过大冲击。

台湾经济前景将出现「前稳后高」的乐观预期，2018年上半年台湾经济成长率可能减速到2%左右，下半年由于基数效应等原因，经济增长将重获动力。

渣打银行全球研究部预期中央银行将因经济复苏动力持续增强、通货膨胀风险不断加大，将于6月开启2011年以来首次升息，预计2018年底之重贴现率将从目前的1.375%上升到1.75%；此外，2018年之平均CPI涨幅更将由2017年的0.5%大幅反弹至1.3%。