涨价效益 中华食营收战新高

中华食近三年营运概况

黄豆价格直直飙，农历年后涨势持续，最新价格直逼每蒲式耳16美元，创下近八个月新高，如果从去年11月的低点起算，短短三个月波段涨幅高达三成。对此，国内黄豆采购大户中华食（4205）表示，去年7月为了反应成本，公司已调价过一次产品售价，豆腐每盒上调1～2元，最近这波原料上涨公司会先撑住，暂时没有新的涨价计划。

中华食主要生产豆腐、豆花，包办国内盒装豆腐近三分之二市场，稳居市占龙头。其中，中华食的商用销售与家用销售约各占营收比六成和四成，在疫情下两相互补，市场需求稳定，搭配去年中的价格调涨，法人看好中华食今年营收可望续创新高；不过在获利方面，得面临黄豆等原料成本上涨压力。

中华食去年营收17.24亿元、年增4.6％，创历史新高；但因原料成本上涨，去年前三季税后纯益2.31亿元，反而年减10.5％，换算前三季EPS为2.6元。进入2022年，中华食上周已公布今年元月营收1.68亿元，年增12.2％。

中华食表示，公司最主要原料就是黄豆，最近因为南美恶劣天气，造成黄豆欠收，黄豆价格从去年11月的低点每蒲式耳12美元，到最近过年后直逼16美元，短短三个月波段涨幅高达三成，对公司成本带来不小压力。

所幸中华食的黄豆需求量大，每次采购都是谈妥一年以上的量，价格会锁住当时报价，受行情短线波动影响相对较小，目前勉强还撑得住；加上去年7月公司已调涨过一次产品售价，豆腐平均每盒上调1～2元，最近这波原料上涨公司会先自行吸收，暂时没有新的涨价计划。

至于政府宣布黄豆进口免征营业税，中华食表示，由于公司进口黄豆是用来加工，虽然进项税额减少，但销售一样要缴税，因此无法降低成本。

最近国内发生缺蛋风波，中华食的产品线中，仅鸡蛋豆腐会用到鸡蛋，由于公司有固定合作供应商，原料供应无虞，只是最近政府提出优先供应民生用蛋，多少会排挤蛋品供应，中华食目前鸡蛋缺口约5％～10％，会透过产品组合调整解决。

中华食去年第一季已启动新厂计划，拟在屏东厂区增设新产线，目前正在兴建中，目标2023年底至2024年完工投产，届时可望为公司营运拉出新一波成长曲线。