掌握日股多头新篇章 复华日本龙头ETF 6／12开募

复华日本龙头ETF (00949)经理人刘昌祚指出，00949追踪指数为「NYSE FactSet日本护城河优势龙头企业指数」，是从东证挂牌2,100多档股票中，以市值、流动性、FactSet的RBICS产业分类资料库及计算权重层层筛选，同时需通过「日本以外的海外营收占该公司总营收比重超过25％、海外客户数量占该公司总客户数量超过50％」2项全球竞争力指标，以彰显入选的成分股在市场上具有绝对的品牌及产业竞争优势。

刘昌祚表示，成分股涵盖巴菲特近年积极加码的五大商社、重返荣耀的半导体、具全球竞争优势的制造业龙头及内需消费等，目前日股最具投资吸引力的投资主题。根据彭博资讯统计(截至2024／2／29)，NYSE FactSet日本护城河优势龙头企业报酬指数近5年累积报酬达151％，表现优于日经225、东证报酬指数的102％、88％，年化报酬率约20％，也优于后两者的近15％、13％，报酬风险比1.1亦高于后两者的0.8。

根据ICE资料显示，目前「NYSE FactSet日本护城河优势龙头企业指数」前十大成分股包括全球第一大车企丰田汽车、电子及影音娱乐巨擘索尼、全球第三大半导体设备厂东京威力科创、日本第一大商社三菱商事、日本第一大综合电机制造商日立、全球游戏业三大巨头之一任天堂、日本第一大人力资源公司瑞可利、日本第二大商社三井、亚洲第一大服装公司迅销(Uniqlo母公司)、日本第一大制药公司武田制药，今年来股价表现多优于日股大盘。

日股此波多头自去(2023)年第2季起涨，今年以来多头涨势延续。复华投信新金融商品部副总廖崇文表示，以东证为例，目前本益比约16.5倍远低于1989年泡沫时期60-70倍，股价净值比也明显低于欧、美、台股，由于日股长期被低估，预期随经济脱胎换骨、政策利多发力，将引入新动能活水，使日股仍有高点及亮点投资机会可期。

廖崇文进一步指出，弱势日圆挹注出口竞争力，提升龙头企业获利，薪资成长年增率、消费者物价指数创下2000年以来新高，加以观光客爆买，带动旅游及内需消费有感复苏。政策面东证60年大改革，2026年股价净值比(P／B)持续低于1公司，将面临退市风险，将促进日企转骨，并提高企业增发股利与回购股票意愿，带动股价表现。

此外，日本亦是中美科技战下的地缘政治受益者，带动日本半导体复兴，并投入设备及股市投资；加以日本个人储蓄帐户(NISA)新制上路大幅提升免税额度及免税期间，推估日本国人目前持有现金余额逾1,000兆日圆，若10％投入股市，将增添百兆资金活水。