政策加码 2月MLF、LPR将调降

中国人民银行5日降准稳经济，大陆官媒引述业内人士分析，降准作为重量级货币政策工具，具有较强讯号意义，表达出政策加力的趋势。展望后市，2月中期借贷便利 （MLF）利率、贷款市场报价利率（LPR）进一步下调仍有空间。图／新华社

中国人民银行5日降准稳经济，大陆官媒引述业内人士分析，降准作为重量级货币政策工具，具有较强讯号意义，表达出政策加力的趋势。展望后市，2月中期借贷便利 （MLF）利率、贷款市场报价利率（LPR）进一步下调仍有空间。

经济参考报6日报导，人行本次降准力度超过市场预期。去年人行两度降准，幅度都是0.25个百分点，单次释放人民币（下同）5,000亿元。今年开年，人行一口气降准0.5个百分点，释放长期资金1兆元。

国家金融与发展研究室特聘研究员任涛表示，此时降准，可以保持银行体系流动性合理充裕，为信贷增长提供「粮草弹药」，平衡资金面的短期波动，畅通政策传导机制，降低商业银行负债成本，缓解商业银行不断收窄的息差压力，增强商业银行信贷投放和服务实体经济的能力，为商业银行向实体经济让利创造空间。

报导引述专家表示，降准实施后，今年货币政策空间充足，2月MLF、LPR仍有调降可能，同时货币政策将更能发挥「总量加结构」双重功能，对实体经济形成更有力支撑。

平安证券首席经济学家钟正生表示，降息存在必要性和施策空间，实施节奏主要将取决于经济成长动能变化、美国联准会降息和美元指数的变化。短期看，不排除LPR于2月下修、政策利率3月下修的可能。

上海金融与发展实验室主任曾刚认为，无论降准或降息，后续都有进一步放松的空间，结构性货币政策工具也较丰富，可依经济成长情况、物价运作情况做选择。

曾刚指出，结构性货币政策工具更多是透过再贷款等路径，引导银行信贷资金投向需要的领域。

中央金融工作会议强调做好科技金融等五篇大文章，目前人行专门成立信贷市场司，可能会透过信贷政策引导信贷资源更多投向五个重点领域。