证交所、柜买放宽交易规则 培育下一轮护国群山

为更有效率推动台湾新创跃上国际舞台，证交所与柜买中心再次放宽新板交易规则，创投界也建议新创公司应善用台湾低成本与母国优势壮大自己。(图/财讯提供)

根据《财讯》报导，为努力留下台湾优秀新创，证交所与柜买中心不约而同地宣布加码新创对接资本市场的服务。8月下旬证交所宣布再松绑创新板（TIB）6大规定，并拟开放信用交易；柜买中心也宣布，明年起将整合一般板及战略新板，并开放全体兴柜公司采用简易公发机制，将可有效集中资源，推动中小企业进入兴柜市场育成。

过去常有人批评，台湾是新创创业与投资的沙漠，更走不到上市柜。但台湾其实新创能量丰沛，就有一家新的线上语言教学平台，才创立6年就已打进全球190个市场，提供超过550万堂线上课程，累计使用人次逾数百万人次，现正接受辅导走向资本市场⋯。

板块整并！ 登录兴柜更简便

《财讯》报导指出，这一家登上国际的公司叫作AmazingTalker（惊奇学习），共同创办人兼执行长赵捷平才33岁，8月21日在国发会举办的第2届「Startup Island TAIWAN NEXT BIG颁奖典礼」上，与CyCraft（奥义智慧科技）、Dcard（狄卡科技）等13家新创软体公司共同接受表扬。

国发会龚明鑫主委表示，NEXT BIG指标型新创是由新创社群代表及业界领袖共同推荐，都是具产业变革能力的台湾优秀新创。此外，国发会的创业天使方案6年来也已累计投资32.83亿元于238家新创企业，带动民间资金共同挹注117.54亿元。其中，交流资服（ACpay）预计今年底登录兴柜，其中的台积电污泥处理厂成信、电商平台果翼（Pinkoi）等则规画于明年公开发行。

《财讯》分析，虽然这些公司目前规模仍不大、可能尚未获利，却都极具成长力与国际竞争力。就有日本、新加坡、美国等国际投资银行与交易所代表，极力争取公司到海外挂牌。

为了与国外匹敌，证交所这波放宽措施的亮点为删除创新板公司申请上市时「资本额须达1亿元」的条件，以及再次放宽创新板交易人资格，特别是将自然人财力证明从500万元，下修为200万元；平均年所得由150万元，降为100万元，以活络创新板量能。

根据《财讯》报导，柜买方面，柜买中心总经理李爱玲表示，一般板及战略新板整合后，将回归单一预备市场，未来发行公司可依其需求，选择采一般公开发行机制或简易公开发行机制登录兴柜。过去登录兴柜要有2本3年度财务报告，简易公发则简化为1本2年度财报、内部控制制度专案审查期间由1年度缩短为半年。

上述措施势必可让新创公司接轨资本市场之路更为便捷。李爱玲表示，现行投资人若想交易战略新板股票，须符合资格；整合后，所有投资人都可参与，因此柜买将严加管理对采简易公开发行的公司，并要求会计师强化该公司内控。

筹资优势！ 有利于中小新创

根据《财讯》报导，创投公会理事长邱德成观察指出，证交所和柜买中心这两年对新创关注都比过去高很多，也努力提升数位经济产业能见度，并主动放宽规定让新创更容易对接。唯一还能再加强的，是创新板对交易人资格仍有限制，而这也就是现在创新板交易人开户数占总开户数比率还不到2%、交易量也不够活络的主因。

他从国外经验建议，等创新板更为成熟，主管机关可以考虑再放宽，直接让证券商自行决定他的客户可不可以做这类交易；若有疑虑，只要限制该交易人的交易量，就可以控制风险，「现在券商的资本结构都很健全，要是真的量大到有交割风险，再进行限制也不迟。」

他也提醒新创公司，应善用台湾承销成本较低与充裕的资金优势来筹资，「之前很多人说要去美国，但估值没有10亿美元不用想了，因为到美国或日本挂牌的承销费用很高，几千万到上亿元台币都有可能，反观台湾上市成本只要1000万台币左右，证交所与柜买这波放宽措施，很适合估值1亿美元以下的中小新创公司，」邱德成乐观看待新创与创投将获得更多元的筹资管道。