正文乐观 订单看到未来三季

正文近年获利表现

通膨高涨，终端砍单声四起，29日召开法人说明会的正文（4906）却临危不乱，正文发言人杨正任笑说，虽不能以「天下大乱，局势大好」来形容，但受惠于网通是刚性需求，正文的电信客户营收占比又达7成，目前订单可以看到未来三季，正文至少可以担得起「天下大乱，局势还好」八个字。连正文董事长陈鸿文也挂保证，明年不论营收或是获利都会比今年好。

今年市场杂音多，特别是9月之后，景气更是急转直下，不过，有大基建撑腰的网通厂却逆势崛起，陈鸿文指出，由Wi-fi 7、5G FWA／光纤网路、宽频及卫星通讯组成的天罗地网新趋势，预期未来十年都不会改变，不单是要让所有人都可以上网，且上网速度还要求快，已是不可逆的事实。

虽然大趋势不会变，但产品应用却有很多可以着墨，就如同「大家谈的前景都大致相同，但却可以在同一条路上看到不同的风景」，陈鸿文也从客户Calix身上学到在硬体之外导入软体、成功在二年内将市值推升十倍的心法，决定走向软硬整合的新路子，以拉升毛利率。

展望明年，陈鸿文依然有信心的指出，明年不论营收获利都会比今年成长，只是幅度可能不大。

至于在不景气中，为何正文获利却可以「独成长」？杨正任指出，美国大基建明年仍有很多的经费会投入，5G市场才刚萌芽，中美科技战虽带来了负面影响，但也带来了干净网路的转单商机，此外，正文在越南才刚扩了四公顷的土地，这些都是正文明年成长的动能。

陈鸿文也进一步补充道，明年半导体报价看跌已成共识，原料看涨时，要转嫁成本，一般会损失二个月的时间差，反过来，碰到原料降价，也可以享受一段时间的时间差，对毛利率的提升，仍有正面挹注。

至于资本支出部分，陈鸿文指出，因越南厂已在今年进行大扩产，明年虽仍会有些资本支出，但金额应会比今年少，估为一千万美元，着眼于利率步步高升，正文在财务操作上也倾向保守因应。

陈鸿文指出，正文目前主力市场仍在美国，今年前三季的占比仍达到45％～50％，欧洲次之，占30％～35％，亚洲仅占20％～25％，受到日前两岸关系趋于紧张影响，客户也期望正文可以进一步分散产地，着眼于此，原本只做pio run的新竹厂也应客户要求，予以重新活化，让其具有生产能力，甚至应客户要求到北美找生产据点。

为了客户的需求，正文也找上国内伙伴协助，刚好对方在北美、墨西哥有二个生产据点可以支应，客户也已前去做了稽核，不过考量到北美生产成本过高，目前花落何处尚未有定论。