中国查辉达涉垄断　郭明𫓹示警「投资人须做好心理准备」

▲NVIDIA。（图／记者高兆麟摄）

记者高兆麟／综合报导

根据中国媒体报导，中国政府认为NVIDIA涉嫌违反「中华人民共和国反垄断法」及「市场监管总局关于附加限制性条件批准NVIDIA收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告」，因此展开调查，对此知名分析师郭明𫓹表示，他认为就算在最坏的情况，由于中国资料中心营收占比也才5%，因此影响很有限，股价影响也可忽视，但可见未来类似调查有可能还会发生，如调查Nvidia是否利用CUDA优势达到AI晶片垄断地位，投资人须做好心理准备。

目前NVIDIA的AI晶片市占率高达90%以上，公司力推的NVlink技术主要来自于收购Mellanox，NVIDIA的AI伺服器方案高度整合AI晶片与NVlink。

郭明𫓹表示，按过去案例，Qulacomm反垄断案。调查时间历时15个月，最后罚款人民币60.88亿元，并统一Qualcomm对中国品牌手机业者之授权标准。Samsung、SK Hynix与Micron价格垄断案。调查时间历时19个月，最后三家公司同意调整在中国市场的销售策略以达成和解。

郭明𫓹认为，NVIDIA可能需向中国政府解释，以证明该公司没有违反规定，包括市场垄断地位：Nvidia的AI晶片垄断地位，是否与Nvidia将AI晶片与NVlink捆绑销售有关、替代方案限制：NVIDIA是否刻意降低第三方网路方案效能，促使客户购买NVIDIA AI晶片与NVlink组合之方案、公平交易原则：NVIDIA是否歧视中国客户，提供更低效能的方案。

郭明𫓹也针对调查结果预测，上述违反规定的分析项目中，第一点及第二点存在争议，第三点则是外部不可抗力造成 (美国政府禁止NVIDIA销售高阶晶片给中国客户)。

在美中地缘政治冲突下，类似中国政府的这种做法，可提高对美国政府的议价力。美中地缘政治竞争非短期内结束。过去案例显示此类案件调查时间需一年以上，中国政府为维持对美国政府的议价力，故此案可能在短期内不会有结果。

对基本面与股价影响方面，郭明𫓹表示NVIDIA资料中心营收，中国市场占比约5%，即便考虑最坏状况，也就是中国政府禁止NVIDIA对中国市场销售AI晶片，中短期内影响非常有限。此调查对股价影响可忽视，若造成股价波动可视为短期影响。