赚到流汤！冷门产业中挖宝 2档黑马股不藏私公开

独门绝活黑马股　新股出英雄。(图/先探投资周刊提供)

受到去年全球股债市大跌影响，不少好公司递延到今年挂牌，台股今年资本市场新兵生命力无穷，更有不少拥独门绝活黑马股，值得投资人好好挖宝！

全球政经大环境虽纷纷扰扰，但资本市场的新生命力总是无穷！亚洲第一大、全球第二大的ＲＦＩＤ供应商永道ＫＹ于三月二十二日挂牌，股价一口气大涨突破二百元，以去年每股盈余五．一八元预估，本益比近四○倍，在各产业价值都因升息而备受压缩之际，永道ＫＹ的大涨格外显眼，也凸显拥有独门绝活技术的公司，股价永远不会寂寞。

ＲＦＩＤ原本为美国军方用来当作军机后勤补给可视化应用的无线通讯技术，尔后虽应用至各行各业，但产业封闭且寡占，永道ＫＹ是仅次于美商Avery Dennison的全球第二大ＲＦＩＤ供应商，主要生产的超高频被动式（UHF）RFID电子标签是目前全球ＲＦＩＤ市场的主流产品技术，能够快速解决零售业从生产、配送、仓储到销售流程中，需要耗费大量人力和时间进行盘点的痛点。

寡占高利润 创造高本益比

但ＲＦＩＤ讯号传输要够稳定且通畅，关键就取决于天线设计和晶片，要在不同地区的频段规范下及不同的使用场景，依然能够保持绝佳的读取效能，相当考验标签厂商客制化天线的设计及测试能力，而这也是永道能胜出同业的独门绝活。

独门、寡占的高利润生意，大家都想做，但进入门槛往往很高，还没进入或还没壮大就铩羽而归的亦所在多有，又或有些产业规模不够大且冷门，愿意跨入的厂商，往往也都要经历一番寒彻骨，而能顺利存活下来并通过考核跨过资本市场门槛的厂商，发展往往也大有可为。

继永道ＫＹ之后，全球第五大、国内第二大的检测实验室东研信超也在三月二十四日自战略新板转挂牌上柜，是继耕兴在二○○二年挂牌逾二十年后，第二档在台股挂牌上柜的检测实验室新兵，这个就是产业规模不够大且冷门的寡占产业代表，然一旦厂商跨过技术及规模经济门槛后，相对应的就是稳定且较少衰退的获利回报。

简单来说，检测实验室的主要业务是，包括笔电、手机、电子周边、网通等任何只要有涉及电子功能的产品要发表上市，就需要经过检测实验室的安全性及是否干扰其他电子装置运作的电磁相容性（ＥＭＣ）等功能检测，待取得认证报告后，方能取得产品上市许可。但另一方面，由于检测实验室要求极高的检测经验值，加上要有取得各国检测认证的实力，都为这行业筑起极高的进入壁垒，有能耐跨入并具达到一定规模而存活下来的厂家，才能笑傲江湖。

耕兴就是一个显著的例子，其在手机检测市场独大之后，过去几年赚得盆满钵满，全球几无检测实验室可与之匹敌；而东研信超则以乡村包围城市的作法，锁定NB/PC、甚至利基型的工控市场切入，过去几年也取得了一定的市占，随着其实验室经济规模持续扩大，东研信超近二年获利都超过半个股本，正以逐渐壮大的经济规模复制耕兴的获利方程式，后市可期。

伺服器零件供应进入门槛高

拥有技术屏障是各产业胜出的基本要求外，若再能拥有独家专利，且取得大厂的青睐，营运扶摇直上就更不在话下，在封闭且寡占的伺服器产业中，拥有这样独门绝活优势的零组件厂就有不少，包括CPU Socket厂嘉泽、散热厂健策、连接器厂优群及导轨厂川湖等都是。

这些公司不仅本身具备一定的技术优势，更有强大的专利护城河保护。过去几年全球伺服器需求稳健成长，让这些因专利的优势而拥有多年独家供货的厂商，不管营运或股价，都呈现数倍的翻扬，其中，嘉泽去年每股大赚逾六个股本、健策大赚近二个股本、川湖大赚超过四个股本，都较前一年度倍增，显见在伺服器领域取得独家供应优势的获利有多丰厚。

不过，业者指出，全球主要云端伺服器供应商（ＣＳＰ）为了顺利推动各世代的产品开发，多年来都采单一供应商的策略，以利每个世代的产品推进，但这个策略在疫情前出现开始出现变化。（全文未完）

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《先探投资周刊2242期》