虎年风云榜　精选14档指标产业黑马股！

联准会转向鹰派，地缘政治更加紧绷，国际股市迅速修正，台股也跟着回测，不过危机就是转机，台湾经济展望仍佳，企业获利依旧正向，精选六大趋势性产业，瞄准年后红包行情。(图/先探投资周刊提供)

无畏新冠肺炎疫情，台湾经济成长率继二○一九年缴出高标水准之上的二．九八％后，预估去年再成长超过六％，而今年普遍预估还将成长四％左右，带动股汇市强势格局，新台币持稳二七．七兑一美元，股市则冲上万八创下历史新高，虽然基期已高且有通膨、升息等因素干扰，然全年展望依旧偏向乐观。

通膨大浪来袭，成为今年的头号大敌，美国联准会态度更加鹰派，加速减码购债将于第一季完成，已有机构预测三月就将升息，甚至传出一次两码，而全年升息三～四次渐成共识，明年与后年亦将延续；另外，缩表动作也可能在今年下半年启动，相较于上次周期的升息后两年才展开，速度明显加快许多。

升息前 股市震荡加剧

根据统计数据显示，在正式升息之前，股市震荡加剧，随着升息预期步步进逼，近期美国十年期公债殖利率攀升至一．九％，对成长型科技类股带来评价上的压抑，不过，美国政府也不可能放任殖利率迅速且大幅度攀高，毕竟除了股市震荡外，实质上更会增加利息压力，加上疫情对年底期中选举都是变数。

今年道琼、S&P 500与费半指数指数先于年初创高，而后四大指数全面回档，其中，费半导体修正迅速且有效率的跌破年线，幅度逼近两成，代表科技股的Nasdaq最早跌破年线，最大幅度同样也将近两成，而道琼与S&P 500修正幅度虽相对较轻，但也分别超过十％与十二％，全数进入年线保卫战。

农历年休市期间，联准会将于一月二十六、二十七日召开例行会议，美股已经提前修正过后，市场屏息以待主席鲍威尔对于利率与通膨预期的看法，此外，超级财报周登场，包含市值前两大的苹果与微软，道琼三○档成分股过半数也揭晓业绩，还有众所瞩目的Tesla，经济数据方面则有去年第四季ＧＤＰ、ＰＣＥ等。

俄罗斯与乌克兰战争一触即发，也是股市震荡的因素之一。法国股市一度回档至半年线，德国较弱已来到年线附近，亚洲方面，日韩股市修正皆已跌破所有均线，日股跌破去年第三季低点，韩股处于连续性破底的弱势格局，反倒是去年表现弱势的香港股市，反弹重返季线之上，中国沪深指数同步跌破年线。

台湾加权指数跟随国际股市跌破季线，不过拥有护国神山台积电与金融股加持，筹码方面除了外资整体卖压不算太强，官股逢低承接也带来支撑力道，最大跌幅仍维持在个位数，但是以中小型股为主的柜台指数，筹码以内资为主，整体评价相对偏高，本波修正跌破半年线，且幅度已突破双位数。

虽然股市受到外在压力影响，不过以台湾经济成绩单来看，低档支撑力道当属不弱，除了经济成长率亮眼外，拿台湾最常比较的南韩来看，去年台湾股市市值首度超车，而人均ＧＤＰ自二○○四年遭超越后，根据ＩＭＦ报告预估，二四年将突破四万美元，二五年将可超越南韩，台经院更乐观预期今年就将会达标。

台湾去年累计出口四四六四．五亿美元、进口三八一一．七亿美元，双双创下历史新高，分别年增二九．四％与三三．二％，达成连十八红新纪录的重要因素，包含全球供应链吃紧、新兴科技与数位转型商机持续催化、全球经济复苏加速，科技、传产物料价格上涨，今年虽面临高基期，不过预料仍是成长。

六大精选产业

上市柜公司二○二○年税后净利二．四六兆元，去年前三季三．二二兆元，第四季营收持续冲高带动，突破四兆创下新高应是囊中之物。今年虽然金融或航运股受限去年的高基期，成长幅度可能难有大突破，不过权值前两大的台积电与联发科成长可期，加上科技、汽车甚至内需，皆具有成长空间。（全文未完）

全文及图表请见《先探投资周刊2180-2181期合刊号精彩当期内文转载》

《先探投资周刊2180-2181期合刊号》