专家：人行Q4将再度降准

大陆官媒中国证券报分析，中国人民银行很可能在第四季下调金融机构存款准备金率（降准），以保持流动性合理充裕。图／中新社

大陆第四季将增发人民币（下同）1兆元的特别国债，将赤字率从3％调高至3.8％，宣告迈入大规模财政刺激经济阶段，在此背景下，宽松货币政策的鼎力相助不可或缺大陆官媒中国证券报分析，中国人民银行很可能在第四季下调金融机构存款准备金率（降准），以保持流动性合理充裕。

人行分别在今年3月和9月各全面降准一码（0.25个百分点），共计释出约1兆元的长期资金。此外，人行自10月18日以来，连续开展千亿元级逆回购（附卖回）操作，光是10月23日至27日，人行透过逆回购操作，累计净投放1.37兆元。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟表示，随着人行大量注入流动性，加上10月税期高峰已过，本月货币市场压力最大的阶段已过去。从银行间1天期质押式回购利率（DR001）和14天期质押式回购利率（DR014）小幅回落，显示短线资金趋紧的情况有所缓和。

专家指出，中国人民银行近期在流动性掌控愈加精准，考虑到后期随着政府扩大发债，银行资金仍可能面临多种因素干扰，预估人行将继续采取降准、加大公开市场操作等方式，保持流动性合理充裕。

从时间点来看，本周面临跨月，7天期逆回购到期量就高达28,240亿元。另外，11月、12月中期借贷便利（MLF）到期规模较大、特殊再融资债继续发行、以及1兆元增发国债发行、跨年跨春节资金需求上升等多重因素下，流动性将继续承压。

财信研究院副院长伍超明表示，面对实体需求仍旧不足、MLF到期高峰、国债扩大发行等因素影响，人行可能于第四季再次降准。庞溟则表示，考虑到积极的财政政策和稳健的货币政策要持续发力，加上要维持人民币汇率基本稳定，流动性适度宽松势在必行。面对年内还有1.5兆元MLF到期的背景下，人行除了加大公开市场净投放规模之外，仍可能适时降准，以确保流动性平稳。