资金逃离 欧股基金大失血

股票型基金资金流向

美国第一季GDP意外不如预期、欧洲各国与俄罗斯在能源议题的冲突加剧，加上市场对升息与资金紧缩对经济前景带来的担忧升温，全球股市过去一周仍呈震荡走势。根据美银美林引述EPFR统计显示，过去一周除欧非中东地区股市有小幅资金净流入外，其余各地股市仍续呈资金净流出状态，其中已开发欧洲股市在乌俄地缘动荡影响下，净流出金额仍较全球其他地区为多。

投信法人表示，随着欧洲与俄罗斯间的能源矛盾升级、俄罗斯切断对部分东欧国家的天然气供应，加上美国持续公布的企业财报好坏参半、联准会即将召开第二次利率政策会议影响市场对升息加速担忧，欧美股市在过去一周受到冲击，美国主要指数单周多出现较明显修正。

此外，由于反复的疫情使大陆的防疫封城政策延续，带来对大陆经济成长放缓与需求的担忧，也使包括上证深证指数承压，全球股市延续4月以来的动荡格局。

群益美国新创亮点基金经理人陈沅易表示，随着俄乌冲突令市场最为恐慌的时候已过，联准会也正式启动升息循环，尽管市场不确定性犹存，但投资上料仍将逐步回归基本面，整体而言仍建议采股优于债的配置策略，长期而言股票依旧是抗通膨最佳资产，建议可以美股作为主流核心配置，适度搭载优质收益资产，以兼顾资本利得报酬与息收，也平衡投资组合波动。

从2022年初至今，在供应链瓶颈、地缘政治动荡、通膨状况、升息缩表政策与中国经济放缓风险等各式因子干扰下，金融市场面临逆风，而上述因子彼此又交互影响，使得短期内市场震荡难歇。

观察年初至今全球资产类别表现，可发现包括股债市多数资产皆呈负报酬，但其中风险性资产如股票、非投资级债仍较多数债券如公债、投资级债与新兴市场债等表现为佳、跌幅相对较低。

以MSCI世界指数为例，可发现从年初至今，如能源、公用事业与原物料等指数在11大类股中表现明显较佳；在4月初至今，相关指数持续领涨其他主要类股，此外在疫情近来于多国持续反复下，医疗保健也有不错表现，较成长类股为佳，可见在对升息与经济放缓的担忧下，抗通膨与防御型的类股较受青睐。

法人强调，在影响市场的众多因子中，美国联准会的升息与缩表政策无疑是极具影响力的一部分。从联准会官员近来许多对外发言可看出，为有效控制通膨与平抑物价，其在升息态度上可能更为积极、甚至高于中性利率的水平。未来这方面的焦点，将是其愿意在控制通膨与可能让经济陷入衰退的风险上取得平衡，故联准会的态度将是牵动市场情绪与资金流向的重要因子。