欧美银行波澜 债券基金大失血

债券基金资金流向

欧美银行地雷事件接二连三，使得原本波动的债券市场近期也出现大幅震荡，使近周债券基金资金全流出，但法人并不看淡后市，对于第二季债券投资，法人建议以投资级债为核心，并可以逐步增加信用债及新兴市场债。

根据美银、EPFR资料显示，截至3月22日为止，整体债券基金皆呈现净流出，其中非投资等级债基金连二周卖，单周卖超35.5亿美元，其中美国和欧洲非投资等级债都连二周卖超，单周卖超分别是21.1亿美元、5.3亿美元；亚洲非投资等级债更连七周卖超，单周卖超1.7亿美元；新兴市场债券基金，不管是美元债或本地债也都是呈现卖超，分别卖超13.8亿美元、4.4亿美元。

凯基ESG BBB债15+（00890B）基金经理人吕绍仪认为，考虑目前矽谷银行破产事件效应并未扩大，市场违约风险未升高，企业体质仍然健全，预期后续债券信用风险可控、不致出现大规模违约。在参考过去30年的历史经验，每当联准会升息循环结束，公债利率上升趋势皆同步告终，后续均伴随一波公债利率下行趋势，预期债券投资也可望由逆风转为顺风，故对后续债券投资抱持审慎乐观看法，但就短期而言，仍建议以易受惠利率下行的高评级债券为首选。

瀚亚投资固定收益部主管周晓兰表示，当升息尽头逐渐浮现，预期将有利投资等级债报酬反转向上，加上当前殖利率位处5年均值近两倍的水准。且投资等级债基本面健康、信评展望佳、价格仍在历史低点，强化投资等级债券投资价值，长期投资可持续布局收益。