自行车唯一逆风飞！明系前三季营收年增逾2成

明系9月营收2.35亿元，年减32.14％，不过，第三季受惠二个新客户开始出货贡献营收，推升Q3营收8.04亿元，年增逾3％。（图／报系资料照）

自行车专业组装厂-明系（6804）集团虽受到客户去化库存影响，9月营收2.35亿元，年减32.14％，不过，第三季受惠二个新客户开始出货贡献营收，推升Q3单季累计营收8.04亿元，年增率逾3％；前三季累计营收26.49亿元，年增率达21.46％。

明系也是自行车族群前三季累计营收唯一逆势增长的整车厂。法人表示，明系上半年EPS 2.78元，推估前三季EPS有机会上看4元。

明系表示，明系将产品定位在中高阶自行车，前三季因为中高阶产品的需求动能受到库存去化因素影响较小，且明系高机动配合客户自行车新年度车种转换时期，调整出货产品组合，满足市场需求，这也是前三季累计营收能维持成长的重要关键。

法人表示，全球自行车产业今年普遍受到通膨、高库存及升息等不确定因素影响，无论整车厂或是零组件厂，前三季营收表现普遍不如预期。业界预期，库存已在持续去化中，最慢在明年第二季后，产业供需可望较趋稳定、客户库存将逐渐回到健康水位。

不过，第四季向是欧、美国家的冬天，客户拉货力道较弱，向是自行车产业的出货淡季，加上明系去年第四季受惠疫情红利出现的拉货潮、营收基期垫高，在淡季更淡下，预期明系Q4营收将减少约3成左右。