00687B、00679B要降息卻不漲反跌…獲利被匯率吃光？ 專家「還可期待」：選前美元轉強
许多投资人在降息前进场布局债券。路透社
九月降息已经是不用争论的事实，如今PCE数据似乎也撼动不了这项趋势，差别只在于几码的距离，然而近期许多投资人发现，在台湾买入的美债ETF似乎因为汇率问题（台币升值），导致购买的债券涨幅不如预期，但这样的现象是否无解？债券还能投资吗？今天一次搞懂。
不过，对于投资人来说，最重要的还是台币升值对于台湾美债ETF的汇率影响，这点可以将美元在大选期间的变化考虑进去。
首先美元做为全球贸易的主要工具、也最重要的货币，上图是IMF和摩根士丹利前经济学家史蒂芬·任（Stephen Jen）提出的「美元微笑理论」，当美国经济极为强劲或是美国经济衰退时，美元兑其他货币的走势均会呈现较强势的表现。
美元走强
全球经济衰退时，受到避险情绪推动美元走强
受到美国本土经济增长强劲推动，美元走强
美元走弱
其他地区经济数据增长好于美国时，美国经济相对疲乏，美元走弱
美大选前 美元有机会再次转强
不过，2024年是美国总统大选年，美元的涨跌通常会跟选举有些关系，以下整理相关数据观察，总结来看美元指数大约容易在接近大选前一个半月左右开始转强，这时再接着对焦美国经济是软着陆还是硬着陆，去观察债券的投资机会是更好的切入方向。
三档长天期美公债ETF：00679B、00687B、00931B
即将迈入降息周期的全球市场，从上图可以看到，要想同时保有风险对冲的特性，同时又可以投资债券，建议以美国公债或是投资等级企业债切入会是最好的，若美公债殖利率随官员谈话或经济数据走升，可视为降息循环前的布债锁利契机，至于长、短天期利差方面，短天期利率后续将随降息亦步亦趋走低，中长天期债券殖利率的下降程度则要关注景气下行的程度，但总体来说都是下降趋势。
若以台湾债券ETF的总费用来看，投资人若真有意愿投资债券，不彷将目光锁定在美国公债ETF上，以下提供三档值得观察的美国长债ETF供投资人参考研究。
原文出处：美债受汇率影响不涨？大选前美元高机率转强：00687B 00679B 涨幅仍可期
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