老郑说汇︱9月降息预期强化 美元大跌

本周，美元指数跌1.68%，为连续第五周下跌。本周几乎所有事件均对美元利空，当前市场几乎认定美联储9月会议至少会降息25基点，对降息50基点的预期仍相对稍弱。

美元指数连跌五周

美元指数本周继续下滑，仅在周四略有回升，其余时间持续下跌。美元指数一周累计下跌1.68%至100.68点，创下一年多来的新低，已经是连续第五周下跌。

本周对美元来说是不利的一周。周三，美联储公布了7月底利率会议纪要，显示美联储决策者强烈倾向于在9月政策会议上降息，甚至有几位决策者认为7月就已经具备降息条件。同一天，美国大幅下调了上一财年的非农就业数据，但这一数据之前已被意外泄露，因此对美元的负面影响并不明显。

周五，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发表的讲话进一步加剧了美元的压力。鲍威尔表示，美联储不希望劳动力市场状况进一步降温，降息的时机已经到来，通胀率已接近2%的目标。但他也提到，降息的时间和幅度将取决于即将公布的数据、不断变化的前景以及风险的平衡。这表明鲍威尔虽然支持降息，但不愿意明确降息的具体时间和幅度。

市场对鲍威尔的发言解读为9月降息的可能性加大，但多数人预计仅降息25个基点，除非在会议前出现极其疲软的经济指标才会考虑降息50基点。

英国央行降息预期走弱

本周英镑持续上涨，全周累计上涨2.09%，为连续第二周上涨。英镑走强的主要原因是英国通胀显示出反弹迹象，市场降低了对英国央行降息的预期。

8月份，英国央行货币政策委员会以5比4的微弱优势将基准利率从5.25%下调至5.00%。央行行长贝利表示，未来的降息将是“谨慎”的。这表明8月份的降息本身就显得勉强，预示后续降息的难度较大。

本周，路透社发布的一项问卷调查显示，60位受访的经济学家中，39位预测英国央行年内只会再降息一次，20位预测降息两次，1位预测不会降息。大多数经济学家预计下一次降息将在11月。

与美元和欧元相比，英国的降息步伐较慢，这可能意味着短期内英镑仍将保持相对强势，除非后续英国的经济数据出现意外的大幅下降。