老郑说汇︱美元止跌 大选扰动强化

继上周大跌后，本周美元震荡小升。本周市场对美联储9月降息的预期仍较强烈，美元的支撑主要来自市场对特朗普胜选的预期显著提升。下周影响美元的主要因素是周四美国公布的第一季度GDP及周五美国公布的6月PCE物价指标。

本周美元止跌回稳，周三曾一度破位下跌，但周四及周五又连续上涨且扳回了所有失地，最终美元指数全周累计涨0.26%至104.37点。

上周后半段美元大跌，原因是当时美国公布的6月CPI弱于预期及日元异常大涨。然而其后意外爆出特朗普遭遇刺杀事件，使市场相信其胜选的概率大幅上升，故本周一美元跳空上涨且全天维持小涨态势。因过往经验表明，特朗普热衷于打贸易战，提高关税，市场相信通胀压力会因高关税而加大，降息阻力随之增加。

本周二美元进一步反弹，但晚间美国新公布的6月份零售销售增速较5月份回落，美元遂于当天高点显著回吐。数据具体情况是美国的6月零售销售月率为持平，虽然好于预期，但弱于5月的月率增0.3%（修正后）。最终美元指数当天微跌0.03%。

周三美元下跌，主因是特朗普当天表示，美元的强势已经损害了美国出口的竞争力，对美国经济来说是“巨大的负担”。周四美国公布的周初请失业金人数多于预期，但同一天公布的一份美国制造业活动数据大幅优于预期，加上当天国际货币基金组织（IMF）表示美联储不应在 2024 年底之前降息，故美元指数周四显著反弹。

周四的数据详情为：截至7月13日当周美国初请失业金人数为24.3万，高于预期的23万，也高于更前周的22.3万（修正后）；7月费城联储制造业指数由6月的1.3大幅增至13.9，大超预期的2.9。

周五美元指数进一步小涨，主因是微软大规模宕机并引发了全球股市、机场和零售业受到严重冲击，而这对有避险属性的美元构成支撑。